Рейтинг@Mail.ru Сайт ВТБ В начало
 
  В номере

№ 3 (15) 2008

| Корпоративные СМИ ВТБ


Вектор

Алексей Шкрапкин, генеральный директор «ВТБ Управление активами»
Долгосрочные инструменты
«Рынок услуг по управлению активами стал более сложным и конкурентным»

«ВТБ УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» — УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ ГРУППЫ ВТБ — С 2006 ГОДА РАБОТАЕТ ПОД ОДНИМ ИЗ САМЫХ ИЗВЕСТНЫХ И НАДЕЖНЫХ РОССИЙСКИХ БРЕНДОВ. УК СПЕЦИАЛИЗИРУЕТСЯ НА ПРОФЕССИОНАЛЬНОМ УПРАВЛЕНИИ СРЕДСТВАМИ КЛИЕНТОВ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ, А ТАКЖЕ АКТИВАМИ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ. ГЕНЕРАЛЬНЫЙ ДИРЕКТОР КОМПАНИИ АЛЕКСЕЙ ШКРАПКИН РАССКАЗЫВАЕТ О СИТУАЦИИ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ, ДЕЛИТСЯ СВОИМИ ПРОГНОЗАМИ РАЗВИТИЯ РЫНКА И БЛИЖАЙШИМИ ПЛАНАМИ КОМПАНИИ.

Алексей Вадимович, охарактеризуйте, пожалуйста, рынок управления активами в России. Каковы тенденции его развития, объемы, сегменты?
Основной рост рынка управления активами пришелся на 2004 год. Годом ранее государство и сами управляющие компании потратили значительные средства на популяризацию пенсионной реформы. Население информировали об игроках рынка, об их услугах, об инструментах управления активами, инвестировании сбережений в ценные бумаги. Перед россиянами открылись новые возможности накопления средств. И с 2004 года они понесли свои сбережения в управляющие компании. В первую очередь внимание людей привлекли ПИФы. Объем вложений средств населения в этот инструмент рос лавинообразно. Пик этого процесса пришелся на 2006-й — начало 2007 года.
Однако в конце 2007 года рост рынка существенно замедлился. И сегодня наблюдается иная тенденция — сокращение объема средств населения в ПИФах.
Важнейшим фактором, обусловившим возникновение такой ситуации, стал мировой финансовый кризис, разразившийся в середине прошлого года и повлекший за собой падение и российского фондового рынка. Это заставило многих инвесторов отложить решение о вхождении в некоторые финансовые активы. В качестве второго фактора можно отметить низкий уровень финансовой грамотности населения.
Россияне воспринимают ПИФы как объект спекуляций — они вкладывают свои деньги в фонды на очень короткие сроки и при первой же угрозе пытаются их извлечь. Тем самым они якобы пытаются сохранить сбережения, но это самая худшая стратегия для инвесторов — покупать дорого, а продавать дешево. В результате они теряют свои деньги.

Как долго это продлится?
Думаю, отток розничных клиентов с рынка не будет продолжительным. Погоду на этом рынке начинают делать не спекулянты, а инвесторы с более разумным сбалансированным отношением к инвестированию, которые понимают, что все тратить на себя или вкладывать сбережения только в традиционные депозиты не совсем правильно. С помощью депозитов можно лишь частично сохранить сбережения от инфляции. Что же касается реального приумножения, то это возможно только за счет инвестирования в рынок акций, в том числе и посредством таких инструментов, как паевые фонды. Кроме того, у индустрии управления активами в России огромный потенциал роста. Не может быть, чтобы в США вложения в паевые фонды составляли 90% ВВП, а в России так и остались на уровне 5 — 6% ВВП.

Что изменилось на рынке за последние полгода?
Рынок услуг по управлению активами стал более сложным, более конкурентным. Ведь, несмотря на развитие индустрии, специалистов больше не становится. Идет укрупнение игроков, в том числе с участием западного капитала. Иностранцы вкладываются в капитал управляющих компаний, приносят свои технологии управления активами, системы риск-менеджмента. Рынок становится более сильным и высокотехнологичным. Дилетантам здесь уже не место. Сейчас, чтобы привлекать клиентов, нужно разрабатывать новые стратегии, внедрять инновационные продукты и технологии, дисциплинированно управлять рисками.

Что необходимо сделать, какие меры предпринять, чтобы рынок стал развиваться активнее?
В первую очередь повышать финансовую грамотность населения. Как я уже говорил, уровень знания процессов инвестирования у россиян еще очень низкий. Многие воспринимают ПИФы как объект спекуляций и подвержены панике в моменты сложных ситуаций на фондовых рынках. Если сейчас взглянуть на динамику привлечения активов управляющими компаниями, то можно увидеть сильный отток клиентских средств. Почему? Потому что, как только на рынке начинается спад, некому объяснить, что в данной ситуации лучше не паниковать, а делать дополнительные вложения — пользуясь падением на рынке акций. Поэтому надо заниматься просвещением клиентов.
Стратегия наиболее успешных управляющих компаний, которая подтверждается западным опытом, — это стратегия продаж через финансовых консультантов в собственной сети. Сейчас пришло понимание необходимости вкладываться в развитие розничных сетей. Развивать розницу, не имея собственной сети продаж, невозможно. Но создавать сеть с нуля очень дорого, поэтому многим игрокам приходится отказываться от привлечения розничных клиентов.

Какие сегменты рынка интересны «ВТБ Управление активами» в первую очередь? Имеет ли компания какую-то специализацию?
Основной акцент мы делаем на привлечении средств российских клиентов, причем 60% активов в управлении «ВТБ Управление активами» — это деньги розничных клиентов. В том числе и состоятельных частных инвесторов.
Еще одна точка концентрации внимания нашей компании — это управление активами пенсионных фондов. Рынок управления пенсионными активами уже составляет порядка $100 млрд, многие фонды скопили миллионы долларов на счетах, а потому реально влияют на нашу индустрию. Конкурентное преимущество «ВТБ Управление активами» — в прекрасной команде специалистов в области управления пенсионными средствами. Я сам и те мои коллеги, которые пришли из УК «Капиталъ» (Алексей Шкрапкин до прихода в «ВТБ Управление активами» занимал пост гендиректора УК «Капиталъ». — Прим. ред.), специализировались на управлении пенсионными деньгами и занимались этим довольно успешно. У нас есть опыт успешной реализации таких проектов, как привлечение в управление крупнейшего пула пенсионных накоплений, участие и победа в конкурсах на управление средствами крупных государственных фондов и негосударственных пенсионных фондов.

Появились ли в вашей деятельности новые направления?
Да, в последнее время стал активно развиваться рынок доверительного управления средствами страховых компаний.
По большому счету, этот сегмент только зарождается, ведь по природе все страховые резервы, кроме накопительного страхования жизни, — это короткие деньги, которые не могут серьезно заинтересовать управляющих. Сейчас с развитием продуктов по накопительному страхованию жизни у страховщиков появились длинные деньги. Они уже могут быть инвестированы в более долгосрочные инструменты, например, в фонды прямых, венчурных инвестиций, в фонды недвижимости, в другие сложные инструменты. Поэтому наша компания заинтересована в предоставлении услуг по управлению страховыми резервами в рамках накопительного страхования жизни.
Еще один интересный класс инвесторов, который появился за последний год, — это так называемые фонды целевого капитала, или эндаумент-фонды. Они создаются высшими учебными заведениями или известными культурными учреждениями. Часто поклонники театров, музеев или выпускники вузов в благодарность даруют какую-то сумму средств на развитие, эти деньги аккумулируются и отдаются в управление профессиональным управляющим.
В США культура эндаумент-фондов хорошо развита, их активы составляют сотни миллиардов долларов. В России такие инвесторы только появляются. В первом конкурсе на доверительное управление активами фонда, проводившемся бизнес-школой «Сколково», одним из двух компаний-победителей стала «ВТБ Управление активами». Доходы от управления средствами эндаумент-фонда «Сколково» будут использоваться для разработки и проведения образовательных и исследовательских программ школы, организации круглых столов и конференций, финансирования стипендий и грантов для студентов. Руководствуясь принципами выстраивания долгосрочных партнерских отношений с нашими клиентами, мы помогаем создавать такого рода фонды, бесплатно консультируем в части настройки технологий финансового менеджмента.

Опасаетесь ли вы конкуренции со стороны иностранных компаний?
Не опасаемся по разным причинам.
Многие обеспеченные россияне уже давно пользуются услугами доверительного управления. Но если ранее владельцы бизнесов передавали средства в управление крупным зарубежным банкам, например швейцарским, то сейчас российские инвесторы начинают разочаровываться в их услугах. Клиенты узнали на своем опыте, что такое управление активами в зарубежных банках. Это доходность на уровне 5 — 8% годовых с увещеванием, что инвестиции защищены от рисков. Но насколько они защищены, стало понятно в этом году, когда капитализация таких мировых гигантов, как UBS и Citibank, упала в разы. Стало ясно, что управление рисками в этих банках вызывает много вопросов.

Предоставляете ли вы услуги иностранным инвесторам?
Это одна из задач компании на ближайшее будущее. Для зарубежных инвесторов бренд, репутация значат очень много, а «ВТБ» — один из самых сильных российских финансовых брендов, известных на Западе. И мы должны этим пользоваться. Но требуется еще некоторое время, позитивная история, чтобы мы могли предложить иностранцам продукты, ориентированные на отечественный рынок ценных бумаг. Вообще, российский рынок стал более интересен зарубежным инвесторам — в частности азиатским. С одной стороны, появилась мода на Россию, с другой — акции многих российских корпораций продолжают оставаться фундаментально привлекательными. В то же время у «ВТБ Управление активами» есть определенное преимущество перед конкурентами — бренд и информированность. Подчеркну, что мы будем ориентироваться на привлечение крупных зарубежных институциональных инвесторов.

Расскажите о дистрибуторской сети «ВТБ Управление активами». Как у вас организована работа сети продаж? Какую роль в данном случае играет розничный банк группы — ВТБ 24?
Широкая сеть офисов ВТБ 24 является для нас безусловным конкурентным преимуществом, которое мы должны использовать. На данный момент общая дистрибуторская сеть, включая головной офис «ВТБ Управление активами» и дополнительные офисы банка ВТБ и ВТБ 24, насчитывает 300 пунктов продаж паев инвестиционных фондов и распространяется на 115 городов Российской Федерации. В стратегических планах компании — к концу 2008 года увеличить количество пунктов продаж до 500. Кроме партнеров по группе ВТБ, мы привлекаем в качестве агентов по продаже паев инвестиционных фондов сетевые финансовые супермаркеты, активная работа с которыми начнется уже в мае этого года. Планируется также открытие собственного отделения в Санкт-Петербурге.

Каким образом вы формируете эффективную команду продавцов и консультантов по своим продуктам?
Для продавцов и консультантов выстраивается мотивационная система, проводится строгий отбор, мы стремимся к тому, чтобы они уже изначально имели хорошее финансовое образование. Для работы с розницей мы в первую очередь пользуемся силами консультантов ВТБ 24, для прямых продаж используем и собственный персонал. Хотя 80% наших частных клиентов делают вклады в сумме от $5000, и в основном мы ориентируемся на таких клиентов, никаких минимальных планок мы не устанавливаем. То есть вкладывать в паевые фонды можно любые суммы, с первоначальным взносом от 5000 руб.
Стать пайщиком может любой человек, в том числе мало разбирающийся в особенностях инвестирования. И если бабушка с последними деньгами придет в отделение банка и попросит вложить ее деньги в самый эффективный инструмент, то есть риск того, что продавец предложит ей самый доходный в прошлом паевой фонд с самой рискованной стратегией. В этом случае есть вероятность потерь, и бабушка может быть к этому не готова. Предлагать ПИФы должны профессиональные консультанты, ответственно относящиеся к формированию инвестиционного портфеля для клиента. Поэтому наши консультанты должны в первую очередь познакомиться с человеком, понять его цели, готовность к риску. Наша миссия — подобрать для клиента наиболее подходящий инструмент, который позволит сберечь средства от инфляции и по возможности их приумножить.

Каковы ваши прогнозы по развитию рынка управления активами?
Консолидация сектора и сокращение числа игроков неизбежны. Причем консолидация будет происходить не за счет покупки более мелких игроков более крупными. Ведь ценность нашего бизнеса — в клиентах, и на этом этапе развития отрасли управления активами в России большинство управляющих компаний никакой ценности, кроме оболочки, из себя не представляют. Думаю, ряд компаний будут вынуждены покинуть рынок в силу усилившейся конкуренции или преобразуются, например, в семейные управляющие компании, то есть сконцентрируются на обслуживании интересов конкретных семей. Таким образом, рынок ждет определенная трансформация.
Что касается иностранных компаний, то возможно появление новых крупных игроков, таких как Soсiete Generale — это один из основных участников управления активами на западных рынках, но в России подобных услуг он еще не предоставляет. Но в любом случае выход на российский рынок для иностранцев не будет простым, зарубежные группы будут сталкиваться с трудностями, в первую очередь кадрового характера.
Как я уже говорил, на российском рынке не так много профессионалов, у которых установлены отношения с клиентами и которые прекрасно разбираются в специфике местного рынка.
Иностранные специалисты сильны в области разработки продуктов и управления рисками, но они мало способны привлекать и обслуживать клиентов (особенно крупных, например, пенсионные фонды) и управлять инвестициями в России. Это правило любого рынка: чаще всего управляющими и портфельными менеджерами становятся локальные менеджеры — те, кто вырос и долго прожил в этой стране, кто понимает принципы ведения бизнеса в данной экономике, кто понимает менталитет бизнесменов и говорит с ними на одном языке. Поэтому строить бизнес исключительно на иностранных специалистах неэффективно, да и невозможно. Скорее всего, иностранцы будут заходить на рынок через покупку местных, достаточно успешных компаний с профессиональным менеджментом. Но таких объектов на рынке крайне мало.

ТЕКСТ СВЕТЛАНА ФЕДОСЕЕВА

Справка о компании

ЗАО «ВТБ Управление активами» — управляющая компания группы ВТБ, основной деятельностью которой является профессиональное управление средствами клиентов на фондовом рынке и управление средствами паевых инвестиционных фондов. Компания была основана в 1996 году и с 2006 года работает под одним из самых известных и надежных российских брендов — ВТБ. С марта 2007 года «ВТБ Управление активами» возглавляет Алексей Шкрапкин.
«ВТБ Управление активами» является обладателем одной из самых широких линеек финансовых продуктов на рынке: под управлением 15 открытых ПИФов и семь ЗПИФов, в том числе два ЗПИФа недвижимости и три региональных венчурных фонда. Компания управляет средствами закрытого паевого инвестиционного фонда особо рисковых (венчурных) инвестиций «ВТБ — Фонд венчурный» — первого в России фонда, созданного при участии ОАО «Российская венчурная компания». Также «ВТБ Управление активами» выиграла открытый конкурс и получила право на доверительное управление средствами эндаумент-фонда Московской школы управления «Сколково».
В числе партнеров «ВТБ Управление активами», с которыми заключены договоры на доверительное управление, шесть негосударственных пенсионных фондов и три страховые компании. На базе банковской сети ВТБ и ВТБ 24 создана широкая дистрибуторская сеть, насчитывающая более 300 пунктов продаж паев ПИФов и охватывающая 115 городов России.
В октябре 2007 года «Национальное рейтинговое агентство» присвоило индивидуальный рейтинг надежности на уровне «АА» (высокая надежность, второй уровень, прогноз положительный). В апреле 2008 года рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг надежности и качества услуг на уровне «А+» (очень высокий уровень надежности и качества услуг).

 

Добавить комментарий

Имя: *
Фамилия: *
E-mail: *
Текст: *
Введите код: *
 


21 октября 2016

ВТБ снижает ставки по ипотечным кредитам

20 октября 2016

ВТБ снижает ставки по кредитам для компаний малого и среднего бизнеса в рамках программы Корпорации МСП