Рейтинг@Mail.ru Сайт ВТБ В начало
 
  В номере

№ 4 (10) 2007

| Корпоративные СМИ ВТБ


Story

Биржа силы              
Спекуляции вокруг главной лондонской площадки

СЕГОДНЯ ЛОНДОНСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА (LONDON STOCK EXCHANGE) — БОЛЬШЕ ЧЕМ ПРОСТО ПЛОЩАДКА, ГДЕ ТОРГУЮТСЯ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. ЗА ТРИ ВЕКА СВОЕГО СУЩЕСТВОВАНИЯ ОНА ПРЕВРАТИЛАСЬ В ВЕДУЩУЮ ФОНДОВУЮ БИРЖУ ЕВРОПЫ И ОДНУ ИЗ САМЫХ КРУПНЫХ В МИРЕ, А ЕЕ АББРЕВИАТУРА — LSE — СТАЛА НАРИЦАТЕЛЬНОЙ.

О масштабах главной торговой площадки Старого Света — Лондонской фондовой биржи — красноречиво говорит тот факт, что на ней размещают свои акции свыше 3000 компаний, общая рыночная капитализация которых составляет 4,1 трлн фунтов стерлингов. По оценкам специалистов, по объему торговли ценными бумагами международных эмитентов и ликвидности LSE занимает первое место в Европе. Здесь торгуются бумаги таких мировых гигантов, как General Electric, Boeing, Danone, General Motors, Nestle и многих других.

Из глубины веков

Временем основания Лондонской фондовой биржи считают начало XIX века. Но на самом деле все началось гораздо раньше — в эпоху географических открытий XVI века, когда зародилась идея продажи части компаний (см. «Морские открытия»).

Первых держателей акций было не слишком много, а масштабы сделок являлись крайне малыми и носили самый примитивный характер. Заключались они, как правило, напрямую между покупателем и продавцом.

Бум акционерных обществ начался в конце XVII века, а значит, именно тогда в Англии появились и профессиональные брокеры. Они проводили сделки в здании Королевской биржи, где собственно протекала основная торговля. В то время по соседству с брокерами размещались бакалейщики, мясники, аптекари и продавцы одежды! Впрочем, после правительственного закона, призванного упорядочить излишне хаотичный характер деятельности брокеров, последние были вынуждены сменить место жительства. Постепенно торговля ценными бумагами сосредоточилась в нескольких кофейнях в районе улиц Корнхилл и Ломбард в Сити.

Знаменитый писатель XVIII века Томас Мортимер писал, что «обычным местом встречи фондовых джобберов была кофейня „У Джонатана“ в Чейндж-Элли (Аллея обмена)». «Кофешопы» стали настолько популярны, что вскоре один из брокеров — Джон Кастейнг — начал публиковать специальный альманах с ценами на акции и сырьевые товары под названием «Курс обмена и другое». А про Чейндж-Элли начали говорить, что там царит «особый воровской жаргон для обирания публики путем неверных известий и лживых курсов».

Боевое крещение

Практика торговли акциями в кофейнях благополучно просуществовала до 1720 года, когда по юному британскому фондовому рынку был впервые нанесен мощный удар, получивший название «Южноморский пузырь» (от названия «Южной морской компании», спрос на акции которой был особенно велик). Бумаги покупали самые знатные люди Англии — члены парламента, знаменитые литераторы и ученые, причем иногда для этого даже закладывали дома и распродавали имущество. Пузырь в конце концов лопнул, а фондовому рынку понадобилось достаточно долгое время, чтобы прийти в себя от такого потрясения.

Впрочем, спекулятивный ажиотаж в 20-е годы XVIII века имел и положительный результат: историки считают, что английская фондовая биржа сформировалась во многом благодаря именно ему.

Эпоха развития

Официальным рождением Лондонской фондовой биржи считается 1802 год, когда был принят ее устав. Теперь пользоваться правом посещения площадки и вести торговлю ценными бумагами могли только зарегистрированные члены.

А XIX век стал для LSE эпохой, в которую ей удалось стать одной из сильнейших фондовых торговых площадок мира. Она основательно окрепла в 1820-е годы, когда в Великобритании начался бурный рост железнодорожного сообщения, строительства каналов, горного бизнеса и страховой деятельности.

Промышленная революция вкупе с железнодорожным бумом создали основу для зарождения акционерных обществ в их современном виде. В Англии как грибы после дождя стали появляться новые компании, резко возрос товарооборот и промышленное производство. В результате в стране возникло еще около 20 местных фондовых бирж — правда, Лондонская оставалась крупнейшей. Неудивительно, что вскоре столица Великобритании окончательно заняла позиции мирового финансового центра, а LSE получила статус ведущей биржи мира.

Первая мировая война подорвала торговлю на континенте и привела к закрытию главных европейских торговых площадок. Лондонская биржа закрылась последней — в июле 1914 года. Торговля ценными бумагами в обычном режиме была восстановлена только к концу войны, победу в которой британское правительство отметило выпуском успешной серии «Победных облигаций».

Вторую мировую LSE также встретила стойко, прекратив торги всего на шесть дней сразу после начала войны в сентябре 1939 года. Даже попадание снаряда в здание биржи не остановило ее деятельность.

Лакомый кусок

В 1972 году Елизавета Вторая открыла башню фондовой биржи на пересечении Тринидл-стрит и Олдброад-стрит, начав тем самым новую страницу в истории LSE — пожалуй, самую захватывающую. В свой последний дом — на Патерноустер Сквайр, по соседству с Собором святого Павла в Сити — биржа переехала лишь недавно, в 2004 году. Кстати, ее также открывала королева Елизавета.

Самое значительное преобразование за всю историю LSE произошло в 2000 году, когда торговая площадка решила стать публичной компанией и вывела свои акции на рынок. IPO прошло в 2001 году, причем акции Лондонской фондовой биржи были размещены прямо на ней.

Открыв себя для всего мира, биржа открылась и для инвесторов, дружественных и недружественных. Тот факт, что в последние несколько лет LSE активно пытались купить крупнейшие финансовые институты мира, вполне понятен. Ведь тот, кто в итоге станет владельцем крупнейшей торговой площадки Старого Света и Европы, сможет без труда диктовать условия на европейском финансовом рынке. Видимо, поэтому руководство биржи так до сих пор и не согласилось ни на одно предложение покупателей.

Лондонская биржа сейчас является ключом к финансовой Европе, и пока он не стал собственностью мировых финансовых гигантов.

Неподдающаяся

А предложений было немало. Первыми потрясли деловой мир Европы акционеры Франкфуртской биржи Deutsche Borse, заявив о намерении приобрести лондонскую площадку. В конце 2004 года это предложение вызвало настоящий переполох в деловых кругах. Но сделка не состоялась — лондонские акционеры проявили осторожность и решили не торопиться с продажей биржи. Благо, следующие предложения не заставили себя ждать.

Вскоре с предложением купить LSE выступили стокгольмские коллеги — фондовая биржа OM Stockholm Exchange и Euronext, которая возникла в начале 2000 года после объединения Амстердамской, Парижской и Люксембургской торговых площадок. Руководство LSE предупредило своих акционеров о том, что они могут «временно потерять свое влияние» на фондовом рынке Великобритании в случае согласия на сделку. Им опять не понравилась цена — сумма в $1,2 млрд показалась слишком низкой.

Председатель правления Лондонской биржи Дон Крукшенк прямо сказал в письме акционерам, что «ОМ пытается приобрести биржу за низкую цену, причем заплатить за нее своими новыми акциями, рыночная ценность которых является довольно сомнительной».

В декабре 2005 года австралийский банк «Мэквери» предложил за LSE 1,5 млрд фунтов стерлингов, однако руководство биржи решило, что над ними просто издеваются. Но более серьезные предложения, а с ними и ужесточившаяся борьба, начались в прошлом году.

Американский стратег

В процесс включилась американская NASDAQ — наиболее серьезный игрок, заявивший, что купит биржу любой ценой. Предложение, сделанное англичанам, достигало уже 2,4 млрд фунтов стерлингов, но LSE оставалась непреклонной, не захотев продаваться американским конкурентам. NASDAQ ведет свою партию в лучших традициях шахматных стратегов — она то атакует, то уходит в тень. Получив отказ от акционеров Лондонской биржи, в NASDAQ сделали вид, что отказались от планов приобретения биржи. Но, как оказалось, отказались лишь до очередного раунда.

В апреле прошлого года руководство NASDAQ заключило сделку с крупнейшим акционером LSE — компанией Ameriprise Financial’ s Threadneedle Asset Management, у которой американцы скупили все 35,4 млн ее ценных бумаг по цене 11,75 фунта за каждую. Кроме того, NASDAQ приобрела 2,69 млн акций другой фирмы, название которой не раскрывалось. Однако стало известно, что в то же время страховое отделение британского банка Lloyds TSB Plc. Scottish Widows продало принадлежащие ему 2,69 млн акций Лондонской биржи. С помощью этой схемы американцы сумели собрать 15-процентный пакет биржи, решив таким образом заставить ее войти в партнерские соглашения.

Сейчас NASDAQ принадлежит 28,75% акций LSE, и после нескольких безуспешных попыток предложить менеджменту последней добровольное слияние американская электронная торговая площадка пытается провести недружественное поглощение. Руководство NASDAQ не так давно напрямую обратилось ко всем акционерам биржи, предложив им продать ценные бумаги по 12,43 фунтов стерлингов за штуку.

Торговый остров

Владельцы LSE отбиваются от напора американцев, оправдываясь, что это слияние приведет к значительному занижению стоимости компании. Интересно, что в свое время такая же аргументация послужила причиной отказа от сделки с Франкфуртской биржей — англичане посчитали, что их площадка стоит дороже, и отвергли предложение, а многие акционеры биржи Франкфурта посчитали цену лондонской биржи неоправданно завышенной.

В противостоянии с NASDAQ помощи британцам сейчас ждать неоткуда — министерство финансов Великобритании умыло руки, заявив, что не станет блокировать покупку LSE иностранным капиталом. По словам британских чиновников, ни одна из компаний лондонского Сити не обладает иммунитетом в отношении приобретения зарубежными компаниями.

Впрочем, пока все эти страсти вокруг Лондонской биржи лишь идут ей на руку: за два года на постоянных спекуляциях о грядущем поглощении собственные бумаги LSE выросли в цене более чем втрое.

К тому же, похоже, Лондонская биржа нашла себе союзника в борьбе с хищными американцами из NASDAQ. В конце мая стало известно, что LSE, отвергшая четыре попытки поглощения за два года, намерена создать стратегический альянс с Дубайской биржей. Об этом написала британская The Observer. LSE стала одной из сторон, которые провели переговоры с Dubai International Financial Exchange, и, если альянс удастся, биржи смогут провести обмен акциями.

Тем не менее Лондонская фондовая биржа остается островком стабильности на мировом финансовом рынке. Не случайно многие российские компании, открывающиеся миру, стремятся разместить свои акции именно на LSE.

Сегодня на Лондонской фондовой бирже проходят торги ценными бумагами крупнейших отечественных компаний, в том числе «Роснефти», ЛУКОЙЛа, Магнитогорского металлургического комбината, «Евраза» и других. В 2005 году на этой торговой площадке были запущены фьючерсы и опционы на индекс РТС, в октябре прошлого года — новый индекс FTSE Russia, который рассчитывается в зависимости от изменения цен десяти наиболее ликвидных депозитарных расписок российских компаний, торгуемых на LSE. А с мая текущего года на бирже начались торги депозитарными расписками одного из крупнейших в РФ банков — ВТБ, с уверенностью претендующего на статус российской «голубой фишки».

ТЕКСТ АЛЕКСАНДР МЕДВЕДЕВ

Морские открытия

Торговлю акциями породил XVI век — эпоха географических открытий. В то время в Англии были созданы две компании — «Московская» (ее целью стала попытка проложить морской путь в Китай через Белое море вдоль северного побережья России) и «Восточно-индийская» (образована, чтобы проложить новый морской путь в Индию и дальше на Восток). Их владельцы, не имея возможности профинансировать путешествия в частном порядке, решили продать часть компаний британским торговцам, дабы привлечь средства, необходимые для плавания. Взамен торговцы получали право на определенную долю прибыли, получаемой после возвращения кораблей домой. Так идея продажи части компаний прижилась на английской земле.

Торговая площадка Туманного Альбиона

XVI век: зарождение в Великобритании идеи продажи акций компаний Конец XVII века: бум акционерных обществ, появление в Англии профессиональных брокеров
20-е годы XVIII века: спекулятивный ажиотаж на английском фондовом рынке, получивший название «Южноморский пузырь»
1802 год: официальное основание Лондонской фондовой биржи, принятие устава
XIX век: получает статус ведущей биржи мира
2000 год: IPO Лондонской фондовой биржи

 

Добавить комментарий

Имя: *
Фамилия: *
E-mail: *
Текст: *
Введите код: *
 


21 октября 2016

ВТБ снижает ставки по ипотечным кредитам

20 октября 2016

ВТБ снижает ставки по кредитам для компаний малого и среднего бизнеса в рамках программы Корпорации МСП