Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Комментарий Владимира Потапова, Руководителя бизнеса портфельных инвестиций ВТБ Капитал Управление Активами, для Коммерсант-онлайн

 
3 августа 2011

ВЭБ обыграл частные компании на короткой дистанции


Дмитрий Михайлович (Коммерсант–онлайн)


Государственная управляющая компания — ВЭБ — сегодня раскрыла данные по доходности инвестирования средств пенсионных накоплений. По итогам полугодия доходность портфеля под его управлением превысила показатели частных управляющих компаний. Управляющие объясняют такие результаты инвестированием в акции и неблагоприятной конъюнктурой фондового рынка. Тем более что на более длинных временных промежутках их показатели в основном превышают результаты ВЭБа.

Доходность расширенного инвестиционного портфеля под управлением ВЭБа в первом полугодии составила 5,91% годовых. В портфеле государственной управляющей компании все большую долю занимают более доходные, чем госбумаги, активы. Впрочем, компания не злоупотребляет этим. Так, на последнюю отчетную дату, 30 июня, вложения в государственные облигации составили 71,4%. При этом вложения в корпоративные облигации превысили 10%, а вложения в ипотечные бумаги и облигации ЕБРР составили около 3%. Год назад вложения в корпоративные облигации не превышали 5%, ипотечные облигации занимали менее 1,5% активов. Стоимость чистых активов составила 1,054. трлн. руб.

Несмотря на консервативный портфель, показатели госкомпании в отчетном периоде превысили результат многих частных компаний, управляющих средствами пенсионных накоплений граждан. У них доходность в зависимости от портфеля составила от минус 0,15% до 10,65% годовых. Впрочем, управляющие не слишком переживают по поводу такого результата, отмечая, что это естественная просадка портфеля в условиях волатильного рынка. «Частные управляющие компании в первом полугодии несколько отстали от ВЭБа за счет вложений в акции, которые с начала года показали меньшую совокупную доходность по сравнению с облигациями», — считает руководитель бизнеса портфельных инвестиций «ВТБ Капитал управление активами» Владимир Потапов. Как поясняет гендиректор «ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс» Владимир Кириллов, индекс ММВБ за полугодие снизился на 1,3%. Кроме того, по словам эксперта, не оправдались вложения управляющих в акции электроэнергетики и нефтянки. Впрочем, ряд компаний, несмотря на вложения в акции, получили за полугодие и более высокий доход по сравнению с ВЭБом. Так, доходность портфеля УК «Солид Менеджмент» превысила 10,6% годовых, УК «Капиталъ» — 6,5%. По словам гендиректора УК «Капиталъ» Вадима Соскова, доход принесли вложения в акции «Ростелекома», которые выросли за отчетный период на 21%. Впрочем, таких приятных исключений, входящих в список А1 (только из него могут покупать ценные бумаги на пенсионные средства граждан), было еще несколько — акции «Уралкалия», НОВАТЭКа и «Татнефти». Помогли управляющим и вложения на депозиты. По словам господина Соскова, размещенные еще в прошлом году, эти средства дали доходность на уровне 8–9% годовых.

Вместе с тем, по словам господина Потапова, на коротких промежутках результаты управления может определять рыночная волатильность, но более достоверные выводы имеет смысл делать при анализе результатов за максимально длительный промежуток времени. И на длительном горизонте инвестиций «только вложения в акции могут обеспечить защиту от инфляции», считает эксперт. Действительно, на более длинном периоде инвестирования показатели работы частных компаний оказались существенно выше, чем государственной. Они показали рост на 10–17% за предшествующие 12 месяцев. Этот результат уже превышает инфляцию, которая составила в этот период 9,5%.

В целом и на трехлетнем промежутке частные управляющие показали доходность выше, чем у ВЭБа, — 6–11% годовых за последние три года против 5,65% годовых. Впрочем, именно в этот период произошел обвал российского фондового рынка, и далеко не всем управляющим компаниям удалось побороть инфляцию за этот период.


Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....