Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Квартальные налоговые платежи могут оказать поддержку рублю

 
14.09.2011

На протяжении вчерашней достаточно активной торговой сессии (оборот в паре рубль-доллар превысил USD 6.0 млрд) курс рубля к бивалютной корзине колебался вблизи отметки 35.20 руб. В качестве покупателей валюты вчера выступали преимущественно иностранные игроки. Однако с учетом того, что на этой неделе начинается очередной квартальный налоговый период, потенциал ослабления рубля во второй половине сентября представляется ограниченным. Вчера участники рынка активно покупали кросс-валютные свопы по всей длине кривой, в результате чего их ставки по итогам дня выросли на 10-15 б.п.

Минфин провел очередной аукцион по размещению на банковских депозитах временно свободных бюджетных средств. Участникам было предложено 20 млрд руб. сроком почти на пять месяцев (до 8 февраля) по минимальной ставке 4.62%. Спрос в несколько раз превысил предложение, составив 111 млрд руб., в результате чего средневзвешенная ставка сложилась на уровне 6.17% (ставка отсечения - 7.02%). Таким образом, средневзвешенная ставка почти на 100 б.п. превысила уровень ставок 6-месячных NDF/процентных свопов. Последний раз, когда Минфин размещал средства на депозитах на длительный срок (с погашением в 2012 г.), средневзвешенная ставка составила 5.86%, а ставка отсечения – 6.25%.

За последние недели ситуация с ликвидностью в российской банковской системе довольно резко ухудшилась, что связано с волатильностью на мировых рынках, по-прежнему профицитным бюджетом, более низкой активностью Минфина по размещению временно свободных бюджетных средств на депозитах в банках, а также невмешательством ЦБ РФ в происходящее на денежном рынке.

Мы полагаем, что если положение не изменится, банки будут активно использовать инструменты РЕПО Банка России на протяжении очередного периода налоговых платежей, что де-факто будет означать рост базовых ставок на 100-150 б.п.
Николай Подгузов, Максим Коровин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....