Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Минфин уменьшит программу заимствований

 
13.09.2011

В понедельник Министерство финансов объявило о намерении снизить объем внутренних заимствований с 1.7 трлн. руб. примерно до 1.4 трлн. руб. Внешние заимствования в нынешнем году не планируются. Согласно последнему отчету Федерального казначейства об исполнении бюджета, валовой объем внутренних заимствований в 2011 г. установлен на уровне 1 709 млрд руб., что соответствует чистым заимствованиям в размере 1 340 млрд руб. Чистое привлечение средств на внутреннем долговом рынке (за счет размещения ОФЗ, ГСО и рублевых еврооблигаций) за январь-август составило 780 млрд руб. Исполнение плана по рекапитализации Банка Москвы, вероятно, увеличит чистый объем внутренних заимствований до 1.08 трлн руб. Таким образом, если Минфин уменьшит программу привлечения долга на 300 млрд руб., то план на текущий год уже практически выполнен. По нашим оценкам, валовой объем внутренних заимствований до конца года составит примерно 125 млрд руб. (чистое привлечение средств – 50 млрд руб.).

Существенное уменьшение программы государственных заимствований на внутреннем рынке снизит давление на кривую доходности гособлигаций, а также обеспечит определенную поддержку корпоративным бумагам. Однако настроения участников рынка рублевых облигаций в начале этой недели остаются не слишком позитивными в связи с нестабильностью внешней конъюнктуры, поэтому шансы на успешное размещение 10 летних ОФЗ представляются невысокими. Мы полагаем, что даже предоставление премии на аукционе скорее всего не поможет стимулировать спрос, и в настоящее время оцениваем справедливую доходность 10-летних ОФЗ на уровне 8.05-8.10%.
Подгузов, Максим Коровин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....