Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Аппетит к риску подогрела публикация протокола заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США

 
31.08.2011

Несмотря на ряд негативных макроэкономических отчетов, опубликованных вчера в разных странах, сырьевые рынки и рынки акций завершили день в плюсе. Индекс S&P 500 по итогам торгов прибавил около 0.20%, а цена Brent подскочила почти на 2.0%, достигнув USD114/бар. При этом котировки американских казначейских обязательств также выросли (доходность 10-летних бумаг снизилась на 8 б.п. до 2.18%). Похоже, что вчерашнее поведение рынков было связано с вновь усилившимися ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики ФРС США, поскольку, согласно обнародованному протоколу августовского заседания Комитета по операциям на открытом рынке, его члены обеспокоены существующими рисками для экономики и ожидают возникновения дефляционного давления. В протоколе также отмечается, что по мнению ряда членов комитета, с учетом развития ситуации в экономике в последнее время, на заседании могло бы быть принято и более радикальное решение. На наш взгляд, это говорит о достаточно высокой вероятности дополнительного смягчения политики ФРС. Члены комитета также рассмотрели возможность увеличения дюрации портфеля облигаций на балансе ФРС и снижения ставки, выплачиваемой по избыточным резервам. Обсуждалась и возможность увеличения программы выкупа активов (читай: запуска третьего раунда программы количественного смягчения).

Между тем глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил вчера, что европейский регулятор в настоящее время производит переоценку инфляционных рисков, в то время как в ходе предыдущего заседания он говорил о рисках ускорения инфляции. После этого заявления курс евро к доллару снизился на 0.5%. Что касается статистики, следует отметить ухудшение индикаторов бизнес-климата в Европе и Японии, а также более низкий, чем ожидалось, индекс уверенности потребителей США. Индекс цен на жилье Case-Shiller за июнь снизился на 4.5%, прибавив по итогам II кв. 2011 г. 3.6% против снижения на 4.1% кварталом ранее. В качестве положительного момента можно назвать то, что в июне ни в одном из городов США не было зафиксировано новых ценовых минимумов; тем не менее все города, которые охватывает данное исследование, продемонстрировали отрицательную динамику год к году. Эти данные можно интерпретировать как указание на потенциальную стабилизацию цен на жилье в США. Однако объем непроданных домов и недвижимости, оказавшейся на балансах банков из-за неплатежеспособности заемщиков, остается высоким.

Николай Подгузов, Максим Коровин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....