Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Рубль укрепился с ростом спроса на риск и повышением цен на нефть

 
15.08.2011

Рубль в пятницу открылся повышением и продолжал укрепляться в течение всего дня. В частности, утром стоимость бивалютной корзины составляла 34.90 руб. (на 20 коп. ниже уровня закрытия в четверг), на протяжении всей сессии движение шло практически только вверх в условиях умеренной волатильности, и в результате к полудню корзина торговалась на уровне 35.00 руб., а затем к середине дня опустилась до 34.70 руб. и закрылась на отметке 34.75 руб. (-35 коп.). Курс рубля к доллару по итогам торгов вырос примерно на 40 коп. до 29.10 руб. – доллар США немного ослабел относительно основных валют на фоне улучшения аппетита к риску. В частности, курс евро к доллару к концу дня поднялся до 1.4250 (+0.06%).

Следует отметить, что ликвидность на российском валютном рынке оставалась низкой, так что сравнительно небольшие по объему сделки оказывали значительное влияние на рынок, в то время как поток средств со стороны экспортеров и импортеров по-прежнему был достаточно низким. В то же время на ММВБ был зафиксирован довольно большой объем сделок с исполнением на следующий рабочий день – USD5.1 млрд, но это не так много на фоне недавних пиковых значений в районе USD8.0-9.0 млрд. Заметим, что сегодня начинается период уплаты налогов, так что экспортеры на этой неделе могут начать более активно продавать иностранную валюту, тем более что глобальный аппетит к рискам, похоже, восстанавливается и причин откладывать продажу твердой валюты становится все меньше.

В свете вышесказанного мы считаем, что сейчас создались хорошие условия для дальнейшего укрепления рубля, тем более что уровень банковской ликвидности по данным Банка России достаточно низок. В настоящий момент общий объем средств на счетах и депозитах банков в ЦБ РФ составляет около 1.12 трлн. руб., что представляет собой сравнительно низкую сумму в свете предстоящих налоговых платежей. В этом году только в июне период уплаты налогов начинался в условиях меньшей ликвидности (0.97 трлн. руб.), в то время как в мае и июле показатель составлял около 1.2-1.4 трлн. руб. В связи с этим мы считаем вполне возможным, что краткосрочные рублевые ставки в ближайшем будущем возрастут, а индекс RUONIA протестирует отметку в 4.75% против 3.68% на 11 августа. Между тем ставки кросс-валютных свопов в пятницу понизились на фоне укрепления рубля, и угол наклона кривой немного увеличился, так как ставки сроком на год к завершению сессии опустились почти на 10 б.п. до 5.05%, а долгосрочные ставки почти не изменились. Учитывая это, мы считаем, что если глобальный аппетит к рискам не снизится, стоимость бивалютной корзины на этой неделе может уменьшиться до уровня 34.25 руб., при котором следует ожидать интервенции со стороны Банка России.

Николай Подгузов, Максим Коровин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....