Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Доходность 10-летних UST снизилась до 2.40%

 
05.08.2011

Резко усилившееся бегство в качество обусловило ралли на рынке UST (доходность 10-летних бумаг снизилась на 22 б.п. до 2.40% – минимального уровня с октября 2010 г.). Неприятие рисков выразилось в падении индекса S&P 500 на 4.8% и снижении цены на нефть Brent до USD107.25/бар. Никаких новых поводов для столь мощного ценового движения мы не заметили. Напротив, экономическая статистика была достаточно благоприятной по нынешним меркам – количество первичных обращений за пособием по безработице в США составило 400 тыс., а объем фабричных заказов в Германии в июне оказался неожиданно высоким. Возможно, причиной распродажи рискованных активов стали все те же опасения по поводу возобновления глобальной рецессии, при этом масла в огонь подлили комментарии главы ЕЦБ Жан-Клода Трише об усилении рисков замедления экономического роста и решение регулятора оставить ставки без изменений. Кроме того, второе за небольшой промежуток времени решение о смягчении денежно-кредитной политики принял Банк Японии, а ЕЦБ объявил о введении ряда кратко- и среднесрочных программ предоставления ликвидности.

В то же время ухудшение перспектив роста создает определенную угрозу реализации антикризисных мер и переходу периферийных страна ЕС на режим жесткой экономии. В связи с этим не вызывает удивления тот факт, что европейские спрэды вчера расширились – доходность суверенных облигаций Италии и Испании повысилась на 5-10 б.п., а облигации Ирландии и Португалии продолжали торговаться практически на прежних уровнях. Изменение котировок могло оказаться более заметным, если бы не возобновление программы ЕЦБ по покупке облигаций, приостановленной в марте. Между тем сегодня публикуется отчет о численности рабочих мест в США, и если его показатели не оправдают ожиданий участников рынка, то может последовать новая волна продаж. Впрочем, более вероятно, что на этом этапе рынок возьмет тайм-аут для консолидации.

Николай Подгузов, Максим Коровин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....