Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

UST выросли в цене на фоне бегства от рисков

 
03.08.2011

Вчера котировки американских казначейских обязательств резко выросли (доходность 10-летних бумаг упала на 13 б.п. до 2 .61%) под влиянием активного бегства в качество, которому было достаточно причин на любой вкус. Поддержку рынку облигаций также оказали два важных события – принятие Конгрессом США закона, повышающего предельно допустимый уровень госдолга, и подтверждение агентством Fitch текущего рейтинга США. Опасения инвесторов по поводу европейских долговых проблем усиливаются: доходность 10-летних облигаций Италии и Испании уже превысила отметку в 6.00% – уровень, который вряд ли удастся удержать в среднесрочной перспективе. Кроме того, имея перед глазами пример Греции, Ирландии и Португалии, можно смело утверждать, что преодоление 7%-го порога (после которого неизбежно должны будут начаться переговоры о предоставлении этим странам финансовой помощи) – лишь вопрос времени. Не меньшую тревогу вызывает и то, что наряду с расширением спрэдов стран европейской периферии растет и стоимость «страховки» для крупнейших экономик ЕС – Франции и Германии. Спрэд последней достиг нового рекордного уровня за период с I кв. 2009 г., а спрэд Франции обновил исторический максимум.

В США статистика о доходах и расходах за июнь разочаровала: уровень доходов оказался несколько ниже прогнозов, а уровень сбережений, напротив, выше – норма сбережений выросла с 5.0% в мае до 5.4% в июне. Тем не менее это не стало неожиданностью, учитывая довольно слабые данные о ВВП, опубликованные в пятницу. Инфляция также несколько замедлилась, что оказало поддержку рынку облигаций. На этом фоне кривая доходности UST приобрела более плоскую форму (соответствующее снижение составило 10 б.п.), что отражает растущие опасения рецессии. С переходом рынков в режим бегства в качество котировки акций в Европе и США просели на 2.0-2.5%, цена на нефть Brent сегодня утром уменьшилась на 0.7% до USD116/бар., а курс евро к доллару снизился до 1.42 (-0.3%).

Николай Подгузов, Максим Коровин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....