Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Рубль укрепился, в то время как ставки практически не изменились

 
28.03.2011

Комментарий аналитиков ВТБ Капитал: Рубль в пятницу немного укрепился относительно доллара (28.31) и бивалютной корзины (33.53). Торговая активность была довольно умеренной – объем торгов на ММВБ расчетами на следующий рабочий день составил $3.6 млрд. Между тем Банк России решил оставить процентные ставки без изменений, но повысил нормативы обязательных резервов. Напомним, что мы ожидали повышения ставок на 25 б.п. Тем не менее, мы по-прежнему считаем, что ЦБ РФ продолжит ужесточение денежно-кредитной политики в этом году. Следует отметить, что после принятого ЦБ РФ решения ставки кросс-валютных свопов снизились приблизительно на 10 б.п. по всей длине кривой, в то время как ставки процентных свопов не изменились. Годовой NDF на момент закрытия составил 4.30%, а годовой процентный своп – 5.0%. Таким образом, расширение базиса продолжилось, а учитывая по-прежнему высокие мировые цены на нефть и инфляционные ожидания в России, мы считаем, что данный тренд вполне может сохраниться.

На рынке рублевых облигаций наблюдалась активность покупателей в сегменте долгосрочных ликвидных бумаг, что в свете решения ЦБ РФ неудивительно. В частности, ОФЗ-26204 (YTM 7.86%), ОФЗ-25077 (YTM 7.47%) и ОФЗ-26203 (YTM 7.55%) к завершению торгов подорожали на 15-25 б.п. В негосударственном сегменте лидерами роста стали недавно размещенные пяти- и семилетние бумаги «Газпром нефти», которые прибавили в цене примерно 30-40 б.п.

Максим Коровин, Николай Подгузов

Аналитические материалы предоставляет ВТБ Капитал


Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....