Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Минфин разместит 2-летние бумаги вместо 7-летних на сегодняшнем аукционе ОФЗ

 
02.02.2011

Комментарий аналитиков ВТБ Капитал: Риски изменения локальных процентных ставок остаются повышенными, в связи с чем вчера Минфин решил вместо 7-летних ОФЗ предложить инвесторам 2-летние бумаги на сегодняшнем аукционе. Мы считаем это решение абсолютно логичным в нынешних условиях, поскольку спрос на более длинные бумаги наверняка оказался бы сравнительно низким, в то время как на короткий выпуск, скорее всего, найдется достаточно покупателей, учитывая ожидаемую динамику курса российской валюты и рублевой ликвидности. Ориентир доходности по выпуску был объявлен эмитентом на уровне 6.4-6.5%, что предполагает премию в 5-10 б.п. к рыночным уровням понедельника. 

На наш взгляд, сегодняшний аукцион имеет все шансы на успех, а доходность, вероятно, сложится примерно посередине названного диапазона. Стоит отметить прагматичный подход к реализации программы внутренних заимствований со стороны Минфина, который прикладывает максимум усилий для ее как можно более полного осуществления в начале года, несмотря на исключительно благоприятную конъюнктуру сырьевых рынков. На локальном рынке облигаций торговая активность была высокой, однако ценовые движения оказались ограниченными. В частности, хороший оборот наблюдался в облигациях Москвы, причем с преобладанием покупателей, однако котировки бумаг практически не изменились. В то же время инвесторы фиксировали прибыль в длинных выпусках Evraz Group: ЕвразХолдинг-2,4 (YTP 9.80%) и Сибметинвест-1,2 (YTP 9.50%) потеряли в цене 15-30 б.п. Кроме того, под давлением оказались облигации ХКФБ – видимо, из-за достаточно большого объема нового предложения – в настоящий момент маркетинг новых выпусков проводят Альфа-Банк, ПСБ и ЛОКО-банк. В остальном вчерашняя сессия на локальном рынке была малопримечательной: цены большинства ликвидных бумаг остались вблизи уровней закрытия понедельника. 

Максим Коровин, Николай Подгузов 


Аналитические материалы предоставляет ВТБ Капитал.      



Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....