Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Перспектива роста ставок частично учтена рынком

 
02.02.2011
Мы ожидаем увеличения наклона кривых на данном этапе
Комментарий аналитиков ВТБ Капитал: Между тем текущий уровень ставок NDF и процентных свопов позволяет предположить, что в них уже отражено повышение ставок ЦБ как минимум на 25 б.п. Исходя из этого мы не ожидаем существенного расширения кривых в ответ на комментарий Улюкаева. Напротив, краткосрочные ставки (до двух лет) могут немного снизиться в свете благоприятной перспективы курса рубля и связанных с ней ожиданий притока капитала. Вчера Улюкаев упомянул, что в январе ЦБ РФ купил несколько сотен миллионов долларов. Если цены на нефть останутся высокими, ЦБ может активизировать покупку валюты со всем вытекающими последствиями для рублевой ликвидности и краткосрочных ставок. В то же время более долгосрочные ставки могут остаться повышенными в силу продолжающегося роста инфляционных ожиданий. Так что ставка на увеличение наклона кривых вполне может быть привлекательной в I кв. 2011 г. Вчера спрэд между 5-летними и годовыми процентными свопами расширился до 232 б.п. – максимального уровня с сентября 2008 г. В июле 2008 г. данный индикатор составлял 290 б.п. 

Максим Коровин, Николай Подгузов 


Аналитические материалы предоставляет ВТБ Капитал.    


Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....