Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Впечатляющий рост котировок еврооблигаций России и СНГ

 
02.02.2011
Комментарий аналитиков ВТБ Капитал: Во вторник на рынке еврооблигаций России и стран СНГ продолжилось ралли. С самого утра котировки широким фронтом двигались только в одном направлении – вверх. Объемы торгов оказались достаточно высокими, причем активность проявляли все категории инвесторов. В целом российские бумаги подскочили в цене почти на 50 б.п., полностью отыграв потери пятницы. Пожалуй, единственным исключением стали выпуски МТС: MOBTEL 20 (YTM 6.82%) просел на 40 б.п., по-видимому, таким образом отреагировав на решение BoNY заблокировать купонный платеж по MOBTEL 12. Российский 5-летний CDS-спрэд сузился на 11 б.п. до 142 б.п. Весьма значительный оборот наблюдался в суверенных бумагах Украины. При этом выпуски UKRAINE 15 (YTM 6.06%) и UKRAINE 20 (YTM 7.27%) подорожали почти на 1 п.п. Мы обращаем внимание на среднесрочные суверенные еврооблигации Украины, которые выглядят привлекательными в сравнении с флангами кривой: спрэд UKRAINE 13 и UKRAINE 15 приближается к 405-430 б.п. против 375 б.п. у UKRAINE 17. В то же время мы отдаем предпочтение облигациям Беларуси, поскольку их спрэд к суверенной кривой Украины нам представляется чрезмерным: 280-300 б.п. при справедливом, по нашим оценкам, уровне в 100 б.п. Тем не менее, как мы выяснили в ходе недавней серии встреч с клиентами, инвесторы с осторожностью смотрят на белорусские бумаги в связи с напряженностью в отношениях Минска с Брюсселем и Вашингтоном. Так что до тех пор пока напряженность сохраняется, спрэд, скорее всего, останется повышенным. 

Максим Коровин, Николай Подгузов


Аналитические материалы предоставляет ВТБ Капитал.    


Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....