Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Инвестиции в ETF-фонды драгоценных металлов продолжают стремительно расти

 
23.12.2010

Комментарий аналитиков ВТБ Капитал: После стремительного подъема в течение первых десяти месяцев текущего года открытый интерес в ETF-фондах драгоценных металлов продолжил активно расти в ноябре и декабре, в результате увеличившись в общей сложности на $3.8 млрд (с начала ноября по начало текущей недели). Лидерами роста стали палладий (+22.6% за указанный период) и платина (+14.2%), а открытый интерес в серебряных фондах повысился на 10.1%. Рост инвестиций в серебро с начала сентября привел к впечатляющему увеличению открытого интереса в серебряных ETF-фондах на 67 млн унций. Как мы уже отмечали ранее, после того как цены преодолели державшийся в течение 30 лет «барьер» в $23 за унцию и даже смогли подняться выше $30 за унцию, мы не видим причин, почему исторический максимум в $57 за унцию (установленный в 1970-х гг.) не может стать реалистичной целью на среднесрочную перспективу. Открытый интерес в золотых фондах в ноябре и декабре вырос всего на 2%, но это тем не менее представляет собой половину совокупного увеличения стоимости ($1.9 млрд). Однако, в IV кв. 2010 г. относительный прирост инвестиций в белые металлы оказался настолько значительным, что цены на палладий и серебро резко опередили в своей динамике цены на золото. За год в целом открытый интерес в золотых ETF-фондах вырос на 17% ($12 млрд), в серебряных – на 25% ($1.9 млрд), в платиновых – на 79% ($700 млн), а в палладиевых – на 89% ($430 млн). В совокупности объем новых инвестиций в ETF-фонды драгоценных металлов составил более $15 млрд, в результате чего общий объем капитала в данном секторе достиг почти $112 млрд, что значительно превышает вложения в любые другие сырьевые сектора (даже номинальная стоимость длинных спекулятивных позиций по фьючерсам и опционам на WTI составляет всего $30 млрд). 


Несмотря на то что мы ожидаем, что рост продолжится, так как институциональные и спекулятивные инвесторы, на наш взгляд, сейчас рассматривают золото (и в меньшей степени белые драгметаллы) в качестве обязательной составляющей своих инвестиционных портфелей, очевидно, что объем длинных позиций на рынке (в особенности в золоте) уже слишком велик (в золотое он соответствует 82% годовой мировой добычи). В данной связи мы по-прежнему считаем, что белые металлы, в особенности металлы платиновой группы, в ближайшие один-два года имеют более значительный потенциал роста, так как на настоящий момент объем инвестиционных позиций по ним гораздо меньше, при том что потенциальный фундаментальный дефицит предложения (самым значительным он будет в случае палладия) должен оказать им гораздо более прочную поддержку. 


Виктор Белски 


Аналитические материалы предоставляет ВТБ Капитал.                    



Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....