Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Подъем, но более плавный

 
15.12.2010

Оборот на рынке вчера составил 0.9х от среднедневного значения за последний месяц. Более-менее умеренный рост продемонстрировали все сектора. Чуть лучше рынка смотрелись компании горно-металлургического сектора, тогда как энергетика несколько подотстала. «Зеленое» закрытие индексов вновь обеспечили тяжеловесы в лице «Газпрома» (+1.3%, 0.9х среднедневного оборота за последний месяц), Сбербанк (+0.3%, 0.7x) и «Норильский никель» (+3.5%,1.1x). Последний является одним из лидеров роста последнего месяца среди компаний большой капитализации, что отражает позитивное восприятие инвесторами большей сфокусированности менеджмента на ключевых активах компании (см. ниже). 


Тем временем акции «Мечела» (+1%, 1.2х) продемонстрировали небольшое опережение относительно сектора в свете высоких финансовых результатов компании за III кв. 2010 г. Также стоит отметить существенный рост котировок в потребительском секторе, в том числе акций «Магнита» (+4.3%, 1.1x) и «СТС Медиа» (+4.9%, 1.4x). Последние сохраняют потенциал роста стоимости в 39% до рассчитанной нами прогнозной цены через 12 месяцев, которую мы на днях повысили до $33. Хуже других «голубых фишек» смотрелись «ЛУКойл» (-0.6%,1.6x) и «Роснефть» (-0.5%,1.1x), остающиеся в аутсайдерах с начала года. 


Сегодня Минфин проводит аукционы по размещению ОФЗ. Вчера был представлен ориентир цен, очевидно не учитывающий тех изменений кривой, которые произошли в последние 2-3 дня на фоне разговоров о повышении процентных ставок. Ожидаемый диапазон цен (20-30 б.п.) укладывается в рамки текущих колебаний кривой. Действия эмитента станут наглядным показателем того, насколько интенсивно будут выпускаться суверенные облигации в следующем году (при цене $85/бар. наши аналитики по рынку долга оценивают финансирование на внутренних рынках капитала всего в 450 млрд руб., как и в 2010 г.; однако, оно может быть увеличено в случае ухудшения состояние бюджета). Кроме того, заслуживают внимания данные по инфляции потребительских цен за минувшую неделю – ускорение инфляции еще на 0.2% подтвердит неизбежность повышения процентных ставок на заседании ЦБ РФ 24 декабря. 


Ситуация на азиатских рынках сегодня утром не изменилась. Ближайший фьючерс на WTI стоит $87.9 – практически столько же, что и на момент вчерашнего закрытия российского рынка. В России сегодня публикует результаты за III кв. 2010 г. «Татнефть». Среди мировых событий следует отметить выход в США данных по инфляции потребительских цен и промышленному производству за ноябрь.


Алексей Заботкин, Андрей Амелин, Сергей Галкин.


Аналитические материалы предоставляет ВТБ Капитал.    



Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....