Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Минфин отложил размещение рублевых еврооблигаций и в декабре, вероятно, сконцентрирует свои усилия на рублевых заимствованиях

 
06.12.2010

На прошлой неделе Минфин отказался от размещения дебютного выпуска рублевых еврооблигаций, предпочтя дождаться более благоприятной ситуации на рынке. На наш взгляд, до конца года размещение рублевых еврооблигаций маловероятно, поскольку во второй половине декабря инвестиционная активность наверняка существенно понизится. В то же время мы полагаем, что в I кв. 2011 г. ситуация будет благоприятной для размещения, так как рубль, скорее всего, будет укрепляться на фоне ожиданий улучшения сальдо счета текущих операций в I квартале, а сезонный спрос на доллары со стороны заемщиков в начале года будет ниже. В оставшееся до конца года время Минфин, скорее всего, сконцентрирует свои усилия на рублевых заимствованиях. В общей сложности запланировано размещение ОФЗ на сумму почти 60 млрд руб. Мы полагаем, что планы Минфина по размещению большего объема ОФЗ до конца года вполне могут увенчаться успехом, учитывая, что: 

  1. после ноябрьского шока уровень ликвидности на рынке вырос; 
  2. доходность ОФЗ сейчас на 20-30 б.п. выше минимумов середины октября; 
  3. объем предложения бумаг 1-го эшелона в декабре будет невелик; 
  4. в преддверии длинных новогодних праздников инвесторы могут захотеть разместить временно свободные рубли в ликвидные безрисковые инструменты.


Максим Коровин, Николай Подгузов.


Аналитические материалы предоставляет ВТБ Капитал.  



Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....