Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Локальный рынок в минусе; мы рекомендуем продавать первый эшелон

 
01.12.2010

Несмотря на некоторое улучшение ситуации на денежном рынке, локальные облигации вчера оставались под давлением – наиболее ликвидные бумаги потеряли 30-50 б.п. Правда, наблюдался некоторый всплеск интереса к подешевевшим выпускам 2-го эшелона, например, Мечел-13 (YTP 10.01%), Мосэнерго-1 (YTM 6.28%), АЛРОСА-23 (YTP 8.66%), которые в результате немного прибавили в цене. Как мы подчеркивали в нашем специальном обзоре от 19 ноября, за последние несколько месяцев спрэды негосударственных рублевых облигаций 1-го эшелона к ОФЗ сократились до исторических минимумов. 


По нашим оценкам, справедливый уровень – примерно на 50-100 б.п. шире (т.е. порядка 75-125 б.п.). В связи с этим инвесторам имеет смысл переключиться с корпоративных облигаций на государственные. Также следует отметить, что держатели ОФЗ имеют более выгодные условия рефинансирования в ЦБ и платят более низкий налог.


Максим Коровин, Николай Подгузов.


Аналитические материалы предоставляет
ВТБ Капитал.



Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....