Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

ОФЗ: с каждым шагом все тяжелее

 
25.05.2015

Пятничные торги на рынке локального суверенного долга открылись небольшим ростом. В частности, спросом пользовались облигации с купоном, привязанным к ставке RUONIA, а зарубежные игроки продолжали покупать наиболее длинные ОФЗ. Однако до конца дня позитивная динамика котировок не сохранилась. В результате на среднем отрезке кривой доходности повысились на 3–5 бп, а долгосрочные выпуски закрылись без изменений. Как мы отмечали ранее, текущий уровень котировок ОФЗ учитывает перспективу снижения ставок Банка России примерно на 200 бп – ни один из остальных рынков ставок не закладывает в свои котировки столь значительного снижения. Вместе с тем любая попытка роста котировок, на наш взгляд, натолкнется на сопротивление, поскольку многие участники рынка на таких уровнях предпочтут зафиксировать прибыль. В целом мы считаем, что среднесрочные облигации по-прежнему выглядят привлекательно, а наиболее интересными представляются выпуски с плавающим купоном. Динамику котировок на дальнем отрезке кривой, как мы считаем, в основном определяют технические факторы: в связи с укреплением рубля международные игроки наращивают позиции, в то время как новое предложение облигаций со стороны Минфина в данном сегменте остается ограниченным.

Максим Коровин, Татьяна Зуева
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....