Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

ОФЗ: понижение рейтинга осталось в прошлом

 
28.01.2015

Рынок ОФЗ вчера открылся в минусе после объявленного накануне решения агентства S&P понизить суверенный кредитный рейтинг России. В том числе выпуск ОФЗ-26212 с утра подешевел примерно на 1.25 пп, а на среднем отрезке кривой котировки понизились приблизительно на 0.75 пп. Однако позднее наметился спрос, и ближе к середине сессии облигации торговались уже на уровнях закрытия понедельника. Наибольшим спросом пользовались среднесрочные ОФЗ, которые по итогам торгов подорожали на 0.50–0.75 пп, а их доходность понизилась примерно на 20 бп. Наиболее длинные выпуски почти не изменились в цене, так что наклон кривой продолжил расти, и спред между бумагами сроком обращения 5 и 15 лет вырос на 21 бп до минус 136 бп.

Сегодня Минфин предложит к размещению облигации на сумму 5.0 млрд руб. погашением в декабре 2017 г. с купоном, привязанным к ставке RUONIA. Первая выплата процентов по данному выпуску состоится 1 июля 2015 г. по ставке 10.89%. Вторая и последующие выплаты будут осуществляться по ставке, эквивалентной среднему значению RUONIA за предшествующие 6 месяцев плюс спред в 0.74 пп. К примеру, второй период выплаты купона начинается 1 июля 2015 г. и завершается 30 декабря 2015 г. – соответственно, в этом случае ставка купона будет определяться как среднее значение RUONIA за период с 29 декабря 2014 г. по 29 июня 2015 г. За ориентир можно принять ставку RUONIA OIS свопов, которые котируются примерно на год вперед. Однако учитывая, что ставка первого купона уже известна, а срок обращения облигаций составляет два года, для определения справедливой цены облигаций все же потребуется принять некоторые допущения.

Максим Коровин, Татьяна Зуева
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....