Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

ОФЗ: Минфин разместил облигации на 1.1 млрд руб.

 
22.01.2015
На вчерашнем аукционе ОФЗ-25082 спрос достиг 8.2 млрд руб., но в итоге объем размещения составил всего 1.1 млрд руб. при средней ставке 15.27%. Таким образом, облигации были размещены с незначительной премией по отношению к уровню вторичного рынка. Однако учитывая, что из-за отсутствия в последнее время нового предложения ликвидность выпуска сравнительно невелика, говорить о премии в принципе едва ли уместно. Между тем, операции репо под залог ОФЗ-25082 проводятся по ставке примерно в 12.0%. Таким образом, даже с поправкой на ненулевой дисконт, держать ОФЗ-25082 под 15.27% не является негативным с точки зрения carry. По итогам вчерашних торгов доходность долгосрочных ОФЗ понизилась в среднем на 3–5 бп, а среднесрочных – на 15–20 бп. Котировки ОФЗ-26216 (YTM 15.19%) укрепились примерно на 0.4 пп, а выпуск ОФЗ-26212 (YTM 13.65%) подорожал всего на 0.2 пп. Это говорит о том, что наклон кривой продолжает расти, и спред между облигациями сроком обращения 5 и 15 лет на данный момент составляет минус 150 бп – против минус 200 бп всего пару недель назад. Отметим, что по сравнению с остальными развивающимися рынками долга средний сегмент рынка ОФЗ выглядит относительно дешевым, а следовательно, велика вероятность дальнейшего увеличения наклона кривой, особенно в случае понижения ставок Банком России.
Максим Коровин, Татьяна Зуева
Аналитики ВТБ Капитал

Теги:
ОФЗ

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....