Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

ОФЗ: доходности превысили 13%

 
15.12.2014
В пятницу доходности ОФЗ выросли на 40–50 бп на дальнем конце кривой и на 65–75 бп – в средней части. В результате среднесрочные инструменты закрылись примерно на 13.2–13.5%, а выпуск ОФЗ-26212 завершил день на отметке 12.67%. Котировки наиболее длинных бумаг снизились на 2.0 пп, среднесрочных – на 2.5 пп. В итоге спред между 10- и 2-летними выпусками расширился до нового минимума в минус 60 бп. Среди всех развивающихся рынков локального долга рынок ОФЗ сейчас демонстрирует одни из самых высоких уровней доходностей как в номинальном, так и в реальном выражении. В номинальном выражении российский рынок торгуется примерно на одном уровне с Бразилией. Одновременно следует отметить, что среди всех развивающихся рынков локального долга рынок ОФЗ имеет наиболее выраженную инверсию. Два других рынка, где баланс ожиданий смещен в сторону относительно жесткой монетарной политики, – это Турция и Бразилия, где спреды между 10- и 2-летними инструментами локального суверенного долга находятся около нуля и в совсем небольшом минусе. По этим меркам в России ожидания участников рынка в отношении роста ставок наиболее высоки, что также наглядно демонстрирует рекордно широкий спред краткосрочных ОФЗ относительно ключевой ставки Банка России. В частности, на данный момент 3-летние ОФЗ торгуются со спредом примерно в 250 бп – притом что его среднее историческое значение не превышало 150 бп. Не исключено, правда, что в свои ожидания участники рынка также закладывают вероятность нетрадиционных мер по повышению ставок – через дальнейшее ограничение операций прямого вливания ликвидности.
Максим Коровин, Татьяна Зуева
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....