Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Денежный рынок: никакого улучшения

 
09.12.2014
Ставки NDF вчера продолжили повышаться на фоне дефицита предложения на рынке. Месячная ставка поднялась на 3.3 пп, до 23.4%, 3-месячная закрылась на отметке 22.2% (плюс 4.2 пп). Более длинные ставки также завершили день повышением: 12-месячная – до 17.6% (плюс 190 бп), 2-летняя ставка кросс-валютного свопа – до 15.2% (плюс 145 бп). Локальный рынок кросс-валютного свопа был более спокойным – 1-месячная ставка на ММВБ поднялась «лишь» на 115 бп, до 12.60%. Таким образом, разница между ставками иностранных и локальных игроков в очередной раз заметно увеличилась: теперь спред между 1-месячными ставками приближается к 1100 бп, между недельными – к 865 бп. 

Между тем, однодневная ставка валютного свопа закрылась на 8.30% (минус 32 бп), то есть на уровне ниже ставки по депозитам Банка России. При этом средневзвешенная ставка по итогам сессии составила 9.06% (плюс 37 бп). Тем не менее, по нашим расчетам, спред между однодневной ставкой валютного свопа и ставкой RUONIA держится вблизи минус 100 бп, что в очередной раз подтверждает наличие трудностей с распределением долларовой ликвидности в банковской системе. Ставки на кривой процентных свопов изменились меньше, чем на кривой NDF/кросс-валютного свопа: годовая ставка поднялась на 80 бп, до 16.7%. Таким образом, базис годового свопа переместился к положительному значению в 100 бп. 

Также отметим, что Министерство финансов объявило о проведении на текущей неделе двух аукционов по размещению депозитов сроком на одну неделю на общую сумму 550 млрд руб.; эта сумма лишь отчасти компенсирует объем возврата по казначейским депозитам, а чистый отток по итогам недели составит около 202 млрд руб. 

Казначейство переносит сроки возврата ближе к концу года – это является позитивным фактором для баланса ликвидности и увеличивает вероятность того, что за погашением депозитов в систему поступят бюджетные расходы. Последним (но не менее важным) событием был вчерашний аукцион по Положению 312-П, по итогам которого банки привлекли на срок три месяца 500 млрд руб., а спрос составил 674.8 млрд руб. Ставка была установлена на 10.16%, на 41 бп выше минимального значения, – это самый высокий уровень спреда с запуска Банком России аукционов по Положению 312-П в июле 2013 г.
Максим Коровин, Татьяна Зуева
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....