Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Банк России: объявил о запуске новых операций валютного свопа

 
17.09.2014
Вчера после закрытия торгов Банк России объявил о запуске новогоинструмента снабжения рынка долларовой ликвидностью – операций«валютный своп» длительностью один день по продаже долларов США за рублис их последующей покупкой. Предполагаемая доходность составит около 5.50%,что ниже фактического уровня доходности денежного рынка.
Как мы предполагали, регулятор запустил операции валютного свопа в долларах СШАдля того, чтобы помочь банкам справиться с умеренным дефицитом долларовойликвидности, которую они компенсировали, обращаясь к рынку свопов.Напомним, в начале августа однодневная ставка валютного свопа резко упалана фоне напряженной геополитической ситуации. Спред между ней и ставкойRUONIA, исторически державшийся немного выше нуля, стал отрицательным,достигнув минус 150 бп. Напомним, RUONIA служит индикатороммежбанковского рынка необеспеченных заимствований для крупных банков.Таким образом, отрицательный спред явился следствием возросшего спросана долларовую ликвидность со стороны банков.На наш взгляд, регулятор пытается решить две задачи: не дать ситуации выйтииз-под контроля (выступая для этого в качестве кредитора последнейинстанции), и одновременно запустить механизм естественной ребалансировки,который бы вернул внутренний рынок валютной ликвидности в состояниеравновесия посредством ужесточения условий кредитования и повышенияставок по депозитам. Об этом говорят непривлекательные (ниже рынка) ставкипо новому инструменту, его ограниченный объем (1.0 млрд долл.при среднедневном объеме торгов на уровне 8–9 млрд долл.) и короткий срокдействия.Вместе с тем объем выплат по внешним долгам (на ближайшие полтора годапотребности российского частного сектора в рефинансировании оцениваютсяпримерно в 80 млрд долл.) выглядит посильным и к значительному оттокувалютных резервов привести не должен.На объявление регулятора рубль отреагировал позитивно, укрепившисьпо отношению к доллару с 38.60 до 38.20. Мы полагаем, что в ближайшейперспективе такая динамика сохранится, поскольку, на наш взгляд, однимиз факторов недавнего ослабления рубля послужил всплеск спросана долларовую ликвидность со стороны банков. Главная угроза для рубляпо-прежнему связана с потенциально масштабной долларизацией сбережений.
Дарья Исакова, Максим Коровин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....