Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Денежный рынок: ставки проигнорировали ослабление рубля

 
15.09.2014
В пятницу ситуация с банковской ликвидностью оставалась достаточно комфортной благодаря расходам бюджета, компенсировавшим отток с депозитов средств Федерального казначейства и Пенсионного фонда. Между тем Федеральное казначейство объявило о намерении провести на этой неделе два депозитных аукциона на общую сумму 100 млрд руб. Если все средства будут размещены, объем депозитов увеличится на 50 млрд руб., до 670 млрд руб. В свою очередь, объем средств банков на корсчетах в ЦБ РФ в настоящее время составляет около 1.0 трлн руб.; еще порядка 180 млрд руб. находится на депозитах ЦБ. В центре внимания в пятницу, естественно, было заседание совета директоров Банка России, на котором было принято решение оставить процентные ставки без изменения. После объявления решения ставки NDF резко пошли вниз (на отрезке от 3–12 месяцев они снизились на 30–40 бп), так как многие участники рынка в действительности ожидали дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. В то же время ставка валютного свопа «овернайт» осталась ниже 7.0%. Долгосрочные ставки кросс-валютного свопа в основном не изменились. Кривая процентных свопов менее остро отреагировала на решение ЦБ РФ, поэтому базис в итоге расширился. Между тем никаких намеков относительно перспективы операций двустороннего свопа от регулятора не прозвучало. Напомним, спрос на доллары послужил главным фактором, определившим направление денежного рынка, и за последнее время однодневные ставки валютного свопа опустились на 50 бп ниже уровня ставок межбанковского рынка. Поскольку вопрос долларового фондирования в комментарии ЦБ РФ вообще не затрагивался, банки, по всейвероятности, в качестве источника долларов будут полагаться на депозиты, но, учитывая инертность данного процесса, он, скорее всего, займет определенное время. Позиция регулятора в отношении ключевых ставок на данный момент выглядит более сбалансированной, и в этих условиях мы рекомендуем инвесторам на ближайшие несколько месяцев воздержаться от покупки ставок NDF/кросс-валютного свопа.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....