Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

ОФЗ: повышенная волатильность

 
25.08.2014
Рынок ОФЗ начал пятницу укреплением на 2–3 бп, но закрылся ростом доходности на 8–9 бп, что было обусловлено усилением напряженности в Восточной Украине. В течение дня ставки доходности поднимались на 10–15 бп, при этом наибольшее давление наблюдалось в средней части кривой. К окончанию дня рынок свои позиции несколько восстановил: выпуск ОФЗ-26204 закрылся на отметке 9.31%, ОФЗ-26212 – на 9.37%. Суверенная кривая более не имеет инверсной формы, спред между 4- и 14-летними выпусками составляет 6–7 бп. Спред к ключевой ставке Банка России остается в пределах 130–140 бп, что весьма близко к 12-месячному среднему значению для 4-14-летних выпусков – таким образом, рынок в своих оценках, по-видимому, не считает риск дальнейшего ужесточения процентной политики существенным. Между тем спред более коротких 3-летних бумаг к ключевой ставке также составляет около 130 бп, что ощутимо превышает среднее историческое значение. Так что с учетом риска повышения ставок Банка России в сентябре выпуски ОФЗ-25080 и ОФЗ-26206, на наш взгляд, в сравнении с другими сегментами кривой выглядят довольно привлекательно.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....