Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Первый депозитный аукцион ЦБ в этом году собрал хороший спрос

 
10.07.2014
Вчера Банк России провел однодневный депозитный аукцион на сумму 170 млрд руб. с максимальной ставкой 7.50%. По итогам аукциона банки разместили в ЦБ 169.8 млрд руб. по средней ставке 7.31% (депозитная ставка постоянного действия ЦБ составляет 6.50%). Отметим, что спрос на размещение средств на депозитах в ЦБ увеличился уже во вторник, когда банки разместили 40 млрд руб. по ставке 6.50%. На наш взгляд, это — тактическое решение, продиктованное тем, что сегодня заканчивается очередной период усреднения обязательных резервов, и банки благодаря значительному накопленному размеру средних остатков могут позволить себе задействовать часть из них (теоретически для выполнения ежедневных операций банкам достаточно иметь на корсчетах в ЦБ 200–400 млрд руб.). 

 Между тем вчера посредством валютного свопа с ЦБ было привлечено 8 млрд руб. по ставке 8.50%. Объем операций репо по фиксированной ставке также остается высоким, что, пожалуй, можно считать свидетельством по-прежнему низкой эффективности механизма перераспределения ликвидности на межбанковском рынке. Тем не менее, ставка валютного свопа «овернайт» к концу вчерашней сессии опустилась ниже 7.0%. В то же время ставки NDF не изменились, тогда как ставки более долгосрочных кросс-валютных свопов выросли примерно на 5 бп. Кривая процентных свопов сместилась вверх на 2–3 бп, благодаря чему базис немного сузился. 

Мы полагаем, что участники рынка были разочарованы высокими темпами инфляции, зафиксированными по итогам первой недели июля (0.3%), поскольку большинство из них ожидало увидеть более выраженный дезинфляционный тренд на фоне замораживания тарифов естественных монополий. С начала года потребительские цены в России выросли уже на 5.1%, что делает официальную цель ЦБ по инфляции труднодостижимой. Мы полагаем, что рынок может начать пересмотр своих ожиданий в отношении инфляции и ответных действий Банка России. Следующее заседание совета директоров ЦБ РФ по вопросам денежно-кредитной политики состоится 25 июля.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....