Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

ОФЗ: доля иностранных инвесторов в мае увеличилась до 23%

 
07.07.2014

Активность на рынке в пятницу была пониженной, поскольку американские рынки были закрыты ввиду государственного праздника; доходность ОФЗ при этом повысилась на 3–4 бп, выпуск ОФЗ-26216 закрылся на уровне 8.3%. В результате увеличения наклона кривой доходности спред между пяти- и пятнадцатилетними бумагами достиг 34 бп (хотя по-прежнему кажется нам весьма небольшим). Банк России опубликовал данные по структуре владения на рынке ОФЗ: по состоянию на 1 мая доля иностранных участников выросла до 844 млрд руб. (против 815 млрд руб. месяцем ранее), или 23.2% (против 22.4%).

Динамика на рынке ОФЗ, полагаем, была обусловлена рядом факторов: во-первых, фонды облигаций покрывали «недостаточный вес» российских бумаг в своих портфелях; во-вторых, хедж-фонды совершали спекулятивные покупки ввиду деэскалации напряженности в Украине, а также общего улучшения аппетита к риску на развивающихся рынках в свете прогнозов о том, что ФРС и ЕЦБ свои ключевые процентные ставки в ближайшей перспективе повышать не будут, и; в-третьих, участники рынка ожидают снижение Банком России своей ключевой ставки, считая ее последнее повышение временным. Мы предполагаем, что доля иностранных инвесторов на рынке ОФЗ на 14 июня могла уже достичь 25%, при этом их активы распределены по кривой неравномерно — по ряду выпусков, особенно 7-10-летним, они составляют 50–60%.

Помимо этого состоялась ребалансировка индексов JPM GBI-EM: вес российских бумаг в JPM GBI-EM Global был снижен до 6.0%, в GBI-EM Diversified — до 8.95%. Действие было обусловлено в основном исключением из состава индексов выпуска ОФЗ-25075 и включением в них выпуска ОФЗ-26216 (ранее не соответствовавшего требованиям индекса по ликвидности).

Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Теги:
ОФЗ

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....