Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Рубль: вчера смотрелся немного лучше других валют развивающихся рынков

 
03.06.2014
В понедельник рубль укрепился на 0.1% к бивалютной корзине (40.56), но немного ослаб к доллару (34.91), так как курс евро к американской валюте снизился. В целом вчерашняя сессия прошла спокойно, курс доллара к рублю в течение всех торгов колебался в узком диапазоне между 34.85 и 34.95. В то же время курсы валют развивающихся рынков к доллару снизились примерно на 0.50.7%; при этом южноафриканский ранд потерял около 1.0%, а бразильский реал – 1.6%. Под давлением оказались и сырьевые валюты: в частности, норвежская крона скорректировалась на 0.4%, австралийский доллар – на 0.7%. В результате рубль немного сократил отставание от валют других развивающихся рынков; на данный момент на отрезке с начала года отставание, по нашим оценкам, находится в пределах 6.8–7.3%. В целом наш взгляд на российскую валюту не изменился, и мы по-прежнему рекомендуем продавать рубль и покупать бивалютную корзину; с тех пор как мы предложили эту торговую идею (28 мая), она уже принесла 1.4%. 

На наш взгляд, до достижения справедливого уровня рублю остается еще около 2.0%. С другой стороны, сильная динамика локальных ставок (в первую очередь на рынке ОФЗ) может свидетельствовать об увеличении притока средств на российский рынок инструментов с фиксированной доходностью. Кроме того, мы видим подтверждение того, что резкое ослабление рубля, произошедшее в 1к14, уже привело к улучшению ситуации со счетом текущих операций. Так, импорт из стран СНГ в апреле сократился на 6.0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (против 4.4% в 1к14). Туристический поток, похоже, не растет, на что указывает замедление роста международных пассажирских авиаперевозок в апреле до 1.5% в годовом сопоставлении, тогда как в последние два года зарубежный туризм был одним из основных факторов ухудшения ситуации со счетом текущих операций. 

Также мы считаем, что для пары «рубль-доллар» уровень 35.0 может оказаться довольно прочным уровнем сопротивления. На данном этапе мы рекомендуем частично зафиксировать прибыль по длинным позициям в бивалютной корзине, поскольку вероятность появления возможности для входа на более низких уровнях, на наш взгляд, довольно велика. Тем не менее выплата дивидендов в течение летних месяцев, как всегда, будет способствовать дополнительному давлению на рубль, в связи с чем мы подтверждаем наш прогноз курса доллара к рублю на конец года на уровне 35.0–36.0.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Теги:
рубль, ОФЗ

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....