Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

ОФЗ: ралли прекратилось, но Минфин вряд ли отменит аукцион на этой неделе

 
19.05.2014
В минувшую пятницу торговая активность на рынке ОФЗ была сдержанной; доходность суверенных облигаций на среднем и дальнем отрезках кривой повысилась на 3–4 бп. Выпуски ОФЗ-26214 и ОФЗ-26212 закрылись на отметках 8.89% и 9.04% соответственно; таким образом спред между облигациями сроком обращения 4 года и 14 лет остается узким – лишь около 30 бп. 

На наш взгляд, текущий угол наклона кривой (более выраженный подъем) объясняется, с одной стороны, действиями зарубежных инвесторов, которые стараются привести свои позиции по российским активам в соответствие с весами в индексах и увеличить дюрацию портфелей российского локального долга, а с другой стороны, отсутствием первичного предложения на рынке. В целом уровень активности в последние дни подтверждает некоторое ослабление покупательского спроса. В связи с этим ожидаем, что, если ЦБ не станет понижать ставки, то котировки ОФЗ постепенно понизятся. Минфин, скорее всего, не станет отменять аукцион ОФЗ, объявленный на этой неделе; более того, учитывая высокий спрос на предыдущем аукционе, объем предложения может быть увеличен до 15–20 млрд руб. Мы предполагаем, что на этой неделе Минфин может предложить к размещению облигации сроком обращения 7 и 15 лет.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Теги:
ОФЗ

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....