Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

ОФЗ: долгосрочные облигации выглядят переоцененными

 
13.05.2014

Кривая доходности суверенного долга России вчера практически не изменилась, коррекция не превысила 2–3 бп. Выпуск ОФЗ-26214 котировался на уровне 8.85%, ОФЗ-26212 закрылись на отметке 9.12%. Судя по всему, активность иностранных инвесторов ослабевает, поскольку в последние недели большинство из них пытается привести свои позиции по российским активам в соответствие с весами в индексах. Оценка ОФЗ по отношению к инструментам рефинансирования выглядит завышенной — особенно на дальнем отрезке кривой, где спред относительно ставок репо сузился всего до 150–160 бп, минимального уровня за период с мая прошлого года. На наш взгляд, это вызвано отсутствием в 2014 году первичного предложения, однако в связи со стабилизацией конъюнктуры Минфин может возобновить операции на рынке уже завтра.

Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....