Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Индекс PMI обрабатывающих отраслей: в апреле ситуация не изменилась

 
06.05.2014
В апреле уровень деловой активности в российских обрабатывающих отраслях продолжал снижаться, но темпы этого снижения остались стабильными: индекс PMI по итогам месяца почти не отличается от среднего значения за 1к14 – 48.5 (против 48.3 в январе–марте). Субиндекс производства в апреле незначительно повысился, достигнув 49.1 (против 48.1), но его последнее значение по-прежнему находится ниже отметки в 50 бп, разделяющей тенденции к росту и снижению. В наибольшей степени негативная динамика деловой активности проявляется среди производителей инвестиционных товаров. Процесс сокращения количества новых заказов – со стороны как внутреннего, так и экспортного рынков – лишь немного замедлился, что выразилось в повышении субиндексов внутренних и экспортных заказов до 48.2 и 46.0 соответственно. Индикатор уровня занятости также немного вырос, достигнув 48.0, но остается ниже «ватерлинии» – работодатели сохраняют курс на оптимизацию расходов.На состоянии экономики продолжают сказываться последствия ослабления рубля: инфляционный эффект, выразившийся в повышении себестоимости производства (индикатор которой в апреле незначительно понизился до 65.7), теперь с новой силой проявился в отпускных ценах (57.2 – 3–летний максимум).
Апрельская статистика деловой активности в обрабатывающей промышленности указывает на то, что в условиях дефицита внутренних и экспортных заказов российские компании продолжают сокращать производство. Общая картина ситуации в отрасли в апреле мало отличается от той, которая наблюдалась в 1к14, а рекордно низкое (и продолжающее снижаться) соотношение заказов и товарных запасов не оставляет надежды на то, что в ближайшем будущем в этой динамике может произойти разворот. Поэтому не вызывает удивления и дальнейшее сокращение численности штата компаний.Последствия ослабления рубля выразились в повышении отпускных цен, приведшем, в свою очередь, к росту потребительских цен (ИПЦ). Вместе с тем необходимо отметить стабилизацию темпов роста стоимости факторов производства, которая в ближайшие месяцы, как можно ожидать, приведет к нормализации уровня издержек компаний – если не возникнет новых шоковых факторов (например, плохой урожай и пр.).В целом мы по-прежнему ожидаем, что в 1п14 в российской экономике произойдет техническая рецессия, а размер ВВП по итогам всего года будет отражать стагнацию. При этом в текущих условиях не исключено, что под давлением всех рисков фактические показатели окажутся хуже, чем мы предполагаем.
Дарья Исакова, Владимир Колычев
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....