Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Денежный рынок: температура растет

 
21.04.2014
Средневзвешенная ставка валютного свопа «овернайт» в пятницу составила 7.95% (против 7.80–7.85% в первой половине недели), а закрытие произошло на отметке 8.09%. Поэтому неудивительно, что банки посредством операций валютного свопа заняли у ЦБ 71.4 млрд руб. – на 64.5 млрд руб. больше, чем за предыдущую сессию. Между тем на этой неделе начинаются самые большие выплаты в рамках текущего налогового периода. Сегодня компании платят НДС, а на следующей неделе наступает очередь НДПИ и налога на прибыль. Помимо этого, ближе к концу месяца, в преддверии майских праздников, должен вырасти и спрос на наличные деньги. Баланс исполнения бюджета в этом месяце позитивен для ликвидности: Федеральное казначейство с начала апреля увеличило объем средств на депозитах коммерческих банков примерно на 100 млрд руб., Минфин привлек на рынке всего 7.0 млрд руб., а дефицит консолидированного бюджета на данный момент, по нашим оценкам, составляет около 375 млрд руб. Это полностью перекрывает негативный эффект от увеличения наличных денег в обращении (156 млрд руб.) и валютных интервенций (73 млрд руб.). Однако мы полагаем, что по итогам всего месяца бюджет будет исполнен с профицитом, в связи с чем в оставшееся до конца месяца время спрос на рефинансирование, и в частности на операции валютного свопа, будет неуклонно расти. Ситуация на рынке ставок в пятницу была спокойной. Краткосрочные ставки NDF на фоне небольшого укрепления рубля снизились примерно на 10–15 бп (3-месячная ставка закрылась на отметке 8.90%). Более длинные ставки кросс-валютных свопов снизились примерно на 5–10 бп, в результате чего спред между годовой и 5-летней ставками остался на уровне около минус 90 бп. 3-месячная ставка MosPrime снизилась примерно на 6 бп, до 9.14%, ставка FRA 3x6 – на 11 бп, до 9.08%. Кривая процентных свопов почти не изменилась, так что базис расширился примерно на 5 бп. Для динамики ставок определяющим фактором останется волатильность валютного рынка, однако мы считаем, что спред между ставками валютного свопа «овернайт» и NDF сейчас выглядит достаточно широким.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....