Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Промпроизводство в России: годовой рост превысил ожидания

 
16.04.2014
В марте индекс промышленного производства зафиксировал годовой рост на уровне 1.4% (против 2.1% в феврале; здесь и далее в годовом сопоставлении), превысив как наши прогнозы (0.0%), так и среднерыночные ожидания (0.5%). Что касается динамики по секторам, резкое сокращение производства электроэнергии (обусловленное погодными факторами снижение на 6.6%) и незначительное ослабление роста в горнодобывающем секторе (динамика была достаточно устойчивой на фоне сочетания таких разнонаправленных факторов, как уменьшение производства газа на 5.7% и восстановление роста добычи нефти) контрастировали со значительным – на 3.5% – ростом в обрабатывающих отраслях.
На первый взгляд ускорение роста в обрабатывающих отраслях воодушевляет, однако после более внимательного изучения остается противоречивое впечатление. В частности, ускорению общего показателя мог способствовать скачок производства турбин (которые являются одновременно и крайне волатильными и весомыми для общего индекса промпроизводтсва), тогда как ускорение роста объемов нефти, поступившей на переработку (более 7.0%), могло быть связано с кратковременными факторами и едва ли будет устойчивым, учитывая что рост добычи нефти в общем остается стабильным. Еще один пример неоднозначного улучшения – восстановление роста в автомобильном производстве (4.0% в годовом сопоставлении) в условиях широко обсуждаемых новостей компаний о предстоящем сокращении смен. Среди других секторов отметим устойчивый рост в сегменте производства продуктов питания на фоне запретов на импорт мяса из ЕС и ускорения производства строительных материалов, которое может быть связано с ранним началом строительного сезона из-за более теплой погоды. Подводя итог всему вышесказанному, сильное и неожиданное ускорения роста в обрабатывающей промышленности обусловлено, на наш взгляд, сочетанием нескольких кратковременных факторов и едва ли сохранится в дальнейшем, поскольку ослабление внутреннего спроса и хрупкость экспортного спроса не позволяют на это надеяться.
Владимир Колычев, Дарья Исакова
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....