Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Участники рынка сократили рублевые риски

 
16.04.2014
Несмотря на то, что вскоре должны поступить средства, привлеченные в рамках аукциона 3-месячных кредитов 312-П, спрос со стороны банков на недельное репо вчера оказался высоким: ЦБ РФ разместил 2.8 трлн руб. по средневзвешенной ставке 7.04% при спросе около 3.1 трлн руб. Ставки вновь оказались под сильным давлением: ставки NDF/кросс-валютных свопов подскочили за день на 40–60 бп, в результате чего ставка 3-месячного NDF достигла 9.5%. Это может указывать на то, что в ближайшее время участники рынка ожидают существенного ослабления рубля и, как следствие, повышения ставок ЦБ. Ставки кросс-валютных свопов на отрезке от 2 до 5 лет находятся в диапазоне 8.5–8.9%, при этом кривая имеет инверсный вид. Однако на наш взгляд, существенное ослабление рубля в ближайшее время маловероятно – если только не произойдет дальнейшей эскалации геополитической напряженности. Ставки процентных свопов также выросли – из-за сокращения участниками рынка рублевого риска, а также на фоне весьма оптимистичных ожиданий в отношении будущей динамики 3-месячной ставки MosPrime, о которой можно судить по уровню ставок процентных свопов. 

В частности, ставки процентных свопов на отрезке 2–3 года выросли на 40 бп – до 9.4–9.5%. На наш взгляд, такие уровни выглядят завышенными, поскольку даже с учетом не самых благоприятных перспектив в плане ликвидности трудно представить, что среднее значение 3-месячной ставки MosPrime, которая сейчас находится на отметке 9.2%, в ближайшие 12 месяцев составит 9.7%.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Теги:
ставки

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....