Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

ОФЗ: примерно на одном уровне в течение последних двух недель

 
10.04.2014
В среду кривая суверенного долга сдвинулась немного вверх – доходность облигаций по всей длине кривой увеличилась на 3–4 бп. Похоже, что ожидания участников рынка в отношении того, что в ближайшие месяцы ЦБ РФ понизит процентные ставки, постепенно сходят на нет в связи с ростом годовой инфляции, которая в первую неделю апреля превысила 7.0%. На этом фоне котировки суверенных облигаций вот уже две недели остаются примерно на одном уровне. Мы неоднократно обращали внимание на то, что спред ОФЗ к ставкам недельного репо слишком узкий (всего 170–180 бп для 10-летних облигаций); в то же время спред к кривой кросс-валютных свопов вернулся к нормальным уровням (ОФЗ сроком обращения 5–7 лет торгуются со спредом не более 55‑65 бп). Исходя из этого мы считаем, что дальнейшие перспективы роста рынка ОФЗ будут определяться, в первую очередь, ожиданиями в отношении снижения ставок ЦБ РФ, которое может произойти лишь после замедления инфляции в 2п14.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Теги:
ОФЗ, ЦБ РФ

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....