Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Кривая NDF не предполагает значительного изменения ставок ЦБ

 
27.03.2014
В среду ситуация на денежном рынке практически не изменилась. После того как в рамках операций «тонкой настройки» банки заняли у регулятора посредством однодневного репо 150 млрд руб. по ставке 7.08%, объем их обязательств перед ЦБ по операциям репо составил около 2.9 трлн руб. Кроме того вчера банки посредством однодневного валютного свопа привлекли 406 млрд руб. (по ставке 8.0% по рублевой части). Мы полагаем, что в связи с предстоящей уплатой налога на прибыль эта цифра может увеличиться примерно до 500 млрд руб. 

По нашим оценкам, сейчас банки в рамках операций валютный своп с ЦБ используют менее 15% доступного объема валюты, хранящейся на счетах в ЦБ или в иностранных банках. Поэтому потенциал данного инструмента рефинансирования остается весьма значительным (правда, могут быть ограничения в связи с контрагентскими лимитами на «Московской бирже»). Между тем вчера Банк России сообщил, что рассматривает возможность запуска новых инструментов рефинансирования, включая долгосрочное рефинансирование для инвестиционных проектов, и расширение базы залогового обеспечения за счет инструментов секьюритизации банками потребительских кредитов. 

На наш взгляд, благодаря новым инструментам более широкий доступ к ликвидности ЦБ смогут получить розничные банки, возможности которых в этом плане сейчас ограничены из-за нехватки залогов.Кривая NDF/кросс-валютных свопов на отрезке 6–12 месяцев опустилась на 15–20 бп, а на дальнем отрезке кривой – на 10–15 бп. В свои расчеты инвесторы уже не закладывают возможность существенного изменения ставок ЦБ РФ – ожидается, что в ближайшие полгода они меняться не будут. В то же время участники рынка полагают, что ставки процентного свопа в ближайшие 9 месяцев понизятся на 80 бп.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Теги:
ставки, NDF, ЦБ РФ

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....