Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Ставки вернулись к уровню предложения ЦБ РФ

 
19.03.2014
По итогам вчерашних торгов однодневная ставка валютного свопа закрылась вблизи уровня предложения ЦБ РФ, то есть около 8.0%. Ее среднее значение в течение всего дня также оставалось повышенным. На аукционе однодневного репо ЦБ РФ предоставил банкам 390 млрд руб. по средней ставке 7.07%; спрос составил 437.9 млрд руб. Объем предложения по операциям недельного репо также был значительным – 2.8 трлн руб. При спросе в 2.6 трлн руб. все заявки были удовлетворены по средней ставке 7.09%. Таким образом сегодня в банковскую систему со стороны ЦБ РФ поступит ликвидность в объеме 376.6 млрд руб., однако не следует забывать и о том, что завтра наступает срок уплаты НДС. Кроме того, вчера Федеральное казначейство разместило на банковских депозитах 60 млрд руб. сроком на одну неделю по средней ставке 7.50% (при спросе в 148.5 млрд руб.). В свою очередь Государственный пенсионный фонд объявил о проведении сегодня аукциона по размещению на банковских депозитах 98 млрд руб., что на этой неделе окажет дополнительную поддержку ликвидности. Тем не менее, похоже, что общий объем рыночных интервенций ЦБ РФ в марте составит 1.0 трлн руб., а ежедневный спрос на операции валютного свопа в качестве инструмента поддержания ликвидности к концу месяца только возрастет. Реакция ставок на укрепление рубля оказалась позитивной: в частности, месячная ставка NDF понизилась на 44 бп до 9.13%, а 6-месячная ставка NDF опустилась на 25 бп до 6.48%. Ставки процентного свопа также понизились примерно на 20 бп по всей длине кривой, в результате чего базис остался почти неизменным (за исключением годового базиса, который расширился на 26 бп за счет по-прежнему высокой 3-месячной ставки Mosprime). В целом, если не учитывать премию за политический риск, ставки на ближнем отрезке кривой по-прежнему выглядят завышенными, поскольку исторически ставки NDF торговались со спредом примерно в 50 бп относительно стоимости однодневного валютного свопа. Таким образом. мы отмечаем потенциал для снижения краткосрочных ставок в размере 50–100 бп. Однако произойдет это только в том случае, если сократится объем ежедневных валютных интервенций.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....