Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Ставки остаются повышенными

 
12.03.2014
Вчера в конце дня однодневная ставка валютного свопа повысилась до 8.00%, в то время как средневзвешенная ставка за всю сессию поднялась до 7.91% (с прежних 7.67%). Между тем, вчера в рамках операций недельного репо ЦБ РФ предоставил 2.2 трлн руб. по средней ставке 7.14%; спрос составил 2.4 трлн руб. Таким образом сегодня регулятор стерилизует 161 млрд руб., поскольку на прошлой неделе банки в рамках аукциона репо привлекли 2.37 трлн руб. Одновременно Казначейство разместило на двухнедельных депозитах в пяти банках 65 млрд руб. по средней ставке 7.28%. Спрос был неплохим – 225 млрд руб. Однако действия Казначейства – это просто продление на новый срок уже размещенных депозитов. К тому же влияние пенсионных депозитов будет негативно с точки зрения ликвидности, поскольку банкам до конца недели необходимо выплатить «ВЭБу» и Пенсионному фонду около 198 млрд руб, если новый аукцион не будет объявлен. 

Тем не менее, ситуация с ликвидностью, как мы уже отмечали, остается сравнительно сбалансированной благодаря поступлению средств из бюджета. Отметим, в частности, что в последние две недели ЦБ РФ недооценил размер бюджетных расходов на 520 млрд руб., но в то же время на 82 млрд руб. переоценил негативный эффект от увеличения объема денежной массы в обращении. Однако с началом периода налоговых выплат на следующей неделе бюджет, как мы понимаем, начнет оказывать давление на ликвидность, хотя на этой неделе уровень ликвидности, наоборот, получит поддержку в форме средств от погашения суверенного долга на сумму 136 млрд руб. Вчера высоким спросом продолжали пользоваться краткосрочные ставки NDF – в частности, доходность месячной ставки NDF по итогам торгов повысилась на 19 бп до 8.77%. 

Как уже отмечалось, текущее состояние кривой NDF/кросс-валютных свопов не предполагает вероятность снижения процентных ставок ЦБ РФ в ближайшие полгода, что, наверное, объясняется политическим кризисом в Украине. Тем временем, 3-месячная ставка Mosprime вчера, наоборот, понизилась на 1 бп до 8.41%, хотя ставки FRA 3x6 и 6x9 выросли на 97 бп и 76 бп, достигнув 8.49% и 8.38% соответственно. Ставки процентного свопа на ближнем отрезке кривой повысились на 3–6 бп, в то время как долгосрочные ставки незначительно снизились.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....