Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Денежный рынок: обстановка стабилизируется

 
06.02.2014
Обстановка на денежных рынках постепенно стабилизируется. Вчера на момент закрытия торгов ставка однодневного валютного свопа составила 5.38%, а ее средневзвешенное значение по итогам сессии равнялось 6.11%. Банки не прибегли к операциям валютного свопа с ЦБ РФ, что не вызывает удивления. Судя по всему, объем ликвидности, поступающий в банковскую систему из бюджета в начале февраля, расценивается как достаточный, что соответствует сезонным тенденциям. 

Между тем, Государственный пенсионный фонд вчера провел аукцион по размещению 33 млрд руб. на банковских депозитах сроком на один месяц. При спросе в 75 млрд руб. средства были размещены по средней ставке 6.48%. Проведение данного аукциона позволило компенсировать незначительное сокращение остатков средств Федерального казначейства на банковских депозитах (минус 15 млрд руб., до 270 млрд руб.). Ставки кросс-валютного свопа вчера понизились на 20–30 бп по всей длине кривой и теперь среднесрочные находятся вблизи отметки 7.0%, что по-прежнему примерно на 75 бп выше, чем месяц назад. 

В то же время наклон кривой NDF увеличился: месячная ставка закрылась на уровне 6.73%, а 3-месячная – 6.97%. Мы продолжаем придерживаться точки зрения, что на текущих уровнях получение краткосрочной ставки выглядит интересно – с самого начала волнений на валютном рынке мы утверждали, что у Банка России нет необходимости повышать ставки из-за усилившейся на валютном рынке волатильности, поскольку дезинфляционный тренд сохраняется. Форвардные ставки вчера тоже понизились: FRA 3x6 опустилась на 26 бп до 7.35%, а 3-месячная ставка Mosprime – на 4 бп до 7.18%. 

На этом фоне ставки процентного свопа на среднем отрезке кривой понизились примерно на 25 бп, а долгосрочные ставки опустились примерно на 12 бп, в результате чего наклон кривой немного увеличился. Тем не менее спред между 2– и 5–летними ставками процентного свопа остается на уровне 5 бп – на наш взгляд, без видимых причин. В связи с этим мы полагаем, что увеличение наклона кривой процентных свопов продолжится.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....