Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

ЦБ РФ планирует проводить «тонкую настройку»

 
30.01.2014
На фоне обновления рублем минимальных за период с 2009 года значений длинные ставки кросс-валютных свопов повысились на 30–35 бп. С одной стороны, это может означать, что рынок ожидает ответных действий со стороны ЦБ, однако мы полагаем, что это больше похоже на закрытие позиций на получение ставок спекулятивными инвесторами. Кроме того, учитывая усиление волатильности и сокращение ликвидности на рынке ОФЗ, мы считаем, что спрос на кросс-валютные свопы отчасти мог быть вызван активностью локальных игроков, хеджирующих свои портфели суверенных облигаций.

Тем временем ЦБ РФ подтвердил, что в феврале аукционы однодневного репо проводится не будут, а с 3 февраля будут запущены операции «тонкой настройки». Согласно заявлению регулятора, «тонкая настройка» будет проводиться в форме аукционов репо на срок до шести дней, при этом минимальная ставка будет равна минимальной ставке по операциям репо с ЦБ РФ (на данный момент – 5.5%). В течение месяца ЦБ РФ будет отслеживать уровень ликвидности в соответствии со своими прогнозами. Поскольку по своим параметрам упомянутые операции «тонкой настройки» в целом аналогичны операциям однодневного репо, для банков ситуация в связи с их введением не должна измениться в худшую сторону. 

В заявлении ЦБ РФ отмечается, что повышение среднего значения коэффициента усреднения обязательных резервов с 0.6 до 0.7 должно способствовать более эффективному управлению ликвидностью и снижению спроса на однодневные операции (не считая отдельных периодов в течение месяца). Мы, в свою очередь, считаем, что использовать операции репо с ЦБ РФ для «рычага» по позициям в локальных облигациях будет немного сложнее и они скорее будут оставаться в первую очередь инструментом управления ликвидностью банков.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Теги:
ставки, ЦБ РФ

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....