Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Рубль: обновление многолетних минимумов

 
22.01.2014
Вчера «свободное падение» рубля продолжилось. Стоимость бивалютной корзины остановилась на отметке 39.35 (внутри дня достигала 39.40), доллара – на 33.95 (в середине сессии достигала 34.0), то есть рубль по итогам дня ослаб еще на 0.4–0.5%. Отставание рубля от других валют развивающихся рынков с начала года составляет в среднем 0.5–1.0%, однако с середины декабря динамика курса рубля соответствует их общей динамике. На наш взгляд, активность в рублевом сегменте рынка была связана с некоторым сокращением локальными игроками позиций в ОФЗ и последующим закрытием коротких позиций в долларах и бивалютной корзине В результате объем сделок на ММВБ (Т+1) вчера была весьма высоким – около 6 млрд долл. Рубль на текущих уровнях представляется слишком слабым, поскольку при стоимости бивалютной корзины выше 39.35-40 Банк России начинает продавать 400 млн долл. в день, то есть около 6–8 млрд долл. в месяц.

Между тем, другие валюты развивающихся рынков находятся под постоянным давлением, практически ежедневно обновляя многолетние минимумы. На этом фоне рубль является легкой добычей ввиду сочетания факторов денежно-кредитной и валютной политики. Некоторые регуляторы (в частности, в Бразилии, Турции) защищают национальные валюты путем повышения ставок и интервенций, в то время как Банк России, напротив, сокращает свое присутствие на валютном рынке; доверие населения к банкам подорвано, а Минфин может приобрести на открытом рынке до 6 млрд долл. Однако мы полагаем, что эти действия в большинстве своем уже учтены на текущих уровнях, то есть вблизи 39.35–39.40, а вскоре в силу вступят такие факторы поддержки, как положительный баланс счета текущих операций (хотя в 1к14 он уменьшится до 18–20 млрд долл.) и приток валюты от туризма во время Олимпийских игр (до 2–3 млрд долл.).
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....