Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Денежный рынок: краткосрочные ставки стабильны

 
21.01.2014
Вчера в США отмечался национальный праздник, в связи с чем долларовые операции однодневного валютного свопа были недоступны для участников рынка. В этих условиях, а также в связи с наступлением срока уплаты НДС, ЦБ РФ повысил лимит предложения на аукционе однодневного репо до 250 млрд руб. Общий спрос на аукционе составил 341.9 млрд руб., так что весь объем предложения был выбран по средней ставке 5.63%. Между тем, ставки однодневного валютного свопа с евро составляли 5.70–6.00%, что отражает по-прежнему комфортную ситуацию с ликвидностью в банковской системе. Несмотря на начало январского периода налоговых выплат, мы ожидаем, что краткосрочные ставки денежного рынка останутся в среднем ниже 6.0%. Ставки NDF по итогам вчерашнего дня не изменились, при этом месячная ставка достигала 6.51%, а трехмесячная – 6.45%. Ставки кросс-валютных свопов на среднем отрезке кривой немного повысились; в частности, 2-летняя закрылась на отметке 6.37% (плюс 2 бп). 3-месячная ставка MosPrime закрылась на уровне предыдущего дня (7.02%), но форвардные ставки незначительно выросли; отметим, что, хотя ставка FRA 6x9 составила 6.87% (плюс 12 бп), FRA 3x6 закрылась на отметке 6.85% (плюс 1 бп). На этом фоне ставки процентного свопа повысились, что привело к расширению базиса; в частности, 7-летний базис расширился на 5‑7 бп до минус 72 бп. Отдельно отметим, что вчера Минфин объявил о том, что начнет размещать временно свободные средства бюджета через репо с ОФЗ. Учитывая дефицит ОФЗ как обеспечительного актива, мы полагаем, что такие операции едва ли будут пользоваться высоким спросом (если, конечно, Минфин не предложит банкам ставку ниже ключевой ставки ЦБ РФ). Причины, по которым банки также могут не захотеть воспользоваться данным инструментом, могут носить технический характер – например, отсутствие подходящего программного обеспечения и/или разница в формировании резервов.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....