Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Чистая длинная спекулятивная позиция по Brent резко выросла

 
26.11.2013
Чистая позиция по фьючерсам и опционам на нефть Brent в сегменте управляющих компаний на бирже ICE, которая из всех спекулятивных категорий считается наиболее зависимой от общего направления движения рынка, с 13 по 19 ноября выросла на 20.5% (18293 позиций), до 107381 позиции. Неделей раньше она сократилась до годового минимума. Суммарный открытый интерес по фьючерсам и опционам за неделю увеличился на 1.1%. За это время баррель нефти Brent подорожал на 1.11 долл., до 106.92 долл. На NYMEX чистая позиция по фьючерсам и опционам на WTI в сегменте управляющих компаний за отчетную неделю увеличилась на 5.8% (12977 позиций), до 236710 позиций. Баррель WTI подорожал на 0.30 долл., до 93.34 долл., в результате чего дисконт к Brent расширился до 13.58 долл. С тех пор он увеличился еще больше и сейчас превышает 16 долл.Между тем американское Управление по охране окружающей среды (EPA) впервые предлагает установить норму использования возобновляемых видов топлива (на 2014) ниже уровня, предусмотренного соответствующим стандартом (Renewable Fuel Standard – RFS). Хотя и неоднозначный по своему характеру, для участников рынка этот шаг едва ли является сюрпризом – о такой возможности управление предупреждало еще в своем решении об установлении требований на 2013.Согласно RFS, целевой уровень использования возобновляемых видов топлива на 2014 составляет 18.15 млрд галлонов этанолового эквивалента, тогда как EPA предлагает 15.21 млрд галлонов этанолового эквивалента, на 16% меньше. В этом нет ничего удивительного. Причина заключается в том, что целевые параметры RFS основываются на прогнозах 2006, которые сильно отличаются от текущих ожиданий. Так, если в 2006 спрос на бензин в 2014 оценивался в 153.9 млрд галлонов, то сейчас оценка сократилась на 13.5% – до 133.2 млрд галлонов. Меньший ожидаемый спрос и 10%-е ограничение по смеси (максимальная доля этанола, которая может быть смешана с традиционными видами топлива без ухудшения рабочих характеристик двигателя) как раз и объясняют предложение EPA. Уменьшение целевого показателя может помочь предотвратить повторение скачка цен на RIN-сертификаты (квоты по использованию учетных единиц возобновляемых видов топлива – Renewable Identification Numbers), имевшего место этим летом. Тогда производители и продавцы топлива, которые должны либо использовать этанол (допустимая доля – 15%), либо покупать на рынке RIN-сертификаты, оказались в ситуации, когда спрос на последние был высоким, а предложение – низким. 

Так что, на наш взгляд снижение целевого уровня использования возобновляемых видов топлива стало бы хорошей новостью для потребителей, поскольку в конечном итоге расходы по выполнению экологических требований этим летом легли именно на их плечи – в виде возросших оптовых цен на бензин.
Колин Смит, Марк Джакурис
Аналитики ВТБ Капитал

Теги:
нефть

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....