Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

ОФЗ: Минфин делает все возможное

 
21.11.2013
Вчера Минфин разместил 7-летние облигации на сумму 13.5 млрд руб. по ставке 7.32% и 15-летние облигации на сумму 13.05 млрд руб. по ставке 7.93%. Оба аукциона можно считать вполне успешными на фоне весьма неустойчивой конъюнктуры рынка и отсутствия премии к сегодняшним уровням вторичного рынка. По нашей оценке, спрос исходил в основном от локальных участников, хотя к аукциону по размещению 15-летних облигаций, как к последнему в этом году, вероятно, проявили интерес и спекулятивные инвесторы. 

В целом наклон кривой постепенно увеличивается – ставки по 10-15-летним облигациям в среду подросли на 3–4 бп. Это соответствует нашим ожиданиям, и мы полагаем, что более долгосрочные инструменты начинают представлять интерес – в частности, сегмент 10-летних обязательств (доходность ОФЗ-26211 составляет 7.58%). Вместе с тем избыток первичного предложения в данном сегменте остается весьма существенным – на общую сумму до 45 млрд руб. до конца года. Однако мы не думаем, что Минфин будет предлагать заметные премии в этом сегменте, поскольку необходимые средства для финансирования дефицита бюджета, насколько мы понимаем, уже найдены.
Максим Коровин, Антон Никитин

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....