Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Ликвидность: давление на денежном рынке спадает

 
08.11.2013
Вчера в рамках аукциона однодневного репо ЦБ РФ предложил 150 млрд руб. При спросе в 200.5 млрд руб. весь объем был размещен по средней ставке 5.7%. Кроме того вчера баланс корреспондентских счетов банков в ЦБ РФ существенно снизился – на 140 млрд руб., поскольку сегодня заканчивается период усреднения обязательных резервов за октябрь–ноябрь. Сделки валютного свопа с ЦБ вчера спросом не пользовались. Благодаря «разморозке» ликвидности со счетов ЦБ РФ, ставка однодневного валютного свопа снизилась на 30 бп до 6.08%. Соответственно, кривая кросс-валютных свопов почти параллельно сдвинулась вниз примерно на 4 бп.3-месячная ставка NDF снизилась почти на 3 бп до 6.38%, как и 12-месячная (6.28%). Долгосрочные ставки тоже опустились на 3–4 бп; 2-летняя ставка кросс-валютного свопа закрылась на отметке 6.26%, а 5-летняя – 6.33%. Долларовые ставки также способствовали снижению на кривой кросс-валютных свопов. Месячная скользящая средняя ставки валютного свопа «овернайт» на данный момент находится возле отметки 6.10%, при этом для ставки месячного NDF «нормой» является премия к ней в размере 15–20 бп. Поэтому текущий уровень последней (6.33%) представляется вполне справедливым. Также вчера наблюдались продажи в форвардных ставках. В частности, ставка FRA 3x6 снизилась на 4 бп до 6.71%, а FRA 6x9 – примерно на 10 бп до 6.58%. 3-месячная ставка MosPrime не изменилась – 6.85%. Ставка FRA 3x6 росла с середины октября и в начале недели достигла 6.90%, самого высокого уровня с июля этого года – словно бы и не было аукционов среднесрочных кредитов 312-П. Динамика ставок процентных свопов в целом соответствовала движению среднесрочных ставок: ставка годового процентного свопа за последний месяц выросла примерно на 20 бп до 6.85%. 

Отметим, что текущий уровень среднесрочных ставок процентных свопов (от одного до трех лет) примерно на 5–10 бп превышает средний уровень 3-месячной ставки MosPrime за последний месяц (6.81% на данный момент), тогда как до недавнего времени спред между ними был отрицательным, из чего можно сделать вывод, что рынок уже не ожидает сколько-нибудь существенного снижения среднесрочных ставок в ближайшие шесть–девять месяцев.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....