Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Денежный рынок: остается под давлением

 
01.11.2013
Вчера ставки однодневного рыночного валютного свопа не изменились, оставшись на уровне 6.50%. В связи с этим неудивительно, что банки использовали валютный своп с ЦБ РФ, заняв у регулятора 202 млрд руб. (на 152.6 млрд руб. больше, чем днем ранее). Еще 239.9 млрд руб. банки привлекли на аукционе однодневного репо по ставке 5.59% – по какой-то причине предложенный регулятором лимит в 310 млрд руб. оказался выбран не полностью. В то же время остаток средств на корсчетах банков в ЦБ РФ вчера понизился почти до 800 млрд руб., так что вероятно, что некоторые банки использовали предоставленное ЦБ фондирование для увеличения среднего баланса корсчетов. 

Вообще, высокий уровень однодневных ставок привел к тому, что в последнее время кривая кросс-валютных свопов сместилась выше – в частности, месячная ставка NDF сейчас составляет 6.35%. В то же время постепенно повышаются 3-месячные ставки MosPrime и FRA. Первая из них вчера составила 6.86% (без изменений к предыдущему дню, но на 4 бп выше, чем в начале октября, несмотря на успех аукционов кредитов 312-П). По всей видимости, многие инвесторы были разочарованы устойчиво высокой 3-месячной ставкой MosPrime и предпочли переключиться на форвардные ставки, которые в октябре повысились на 20–25 бп. В частности, ставка 3x6 FRA вчера выросла на 8 бп до 6.71%. В результате вся кривая процентных свопов сместилась вверх, что привело к расширению базиса. 

Полагаем, что в ближайшее время ситуация на денежном рынке может стать менее напряженной благодаря притоку ликвидности, типичному для начала месяца. В то же время сочетание высокого спроса на валютные свопы и сравнительно низкого спроса на аукционах однодневного репо озадачивает. Возможно, такая ситуация отражает дефицит обеспечительных активов в банковской системе, но пока что общий размер обязательств банков перед ЦБ РФ по операциям репо далек от недавних максимумов.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Теги:
ЦБ РФ, NDF, рубль

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....