Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Ставки процентных свопов выглядят слишком высокими

 
17.10.2013
После завершения расчетов по аукциону 3-месячных кредитов ставка однодневного валютного свопа опустилась до 6.0%. Ставки NDF на ближнем отрезке кривой не изменились: 1–3-месячные ставки NDF составляют 6.25-6.30%. Учитывая, что период налоговых выплат в октябре пройдет достаточно гладко, то есть без интервенций ЦБ РФ на рынке валютных свопов, справедливая стоимость на переднем отрезке должна быть около 6.2%. 2-летняя ставка кросс-валютного свопа установилась на отметке 6.20%, а 5-летняя – 6.35%. Спред между 2–х и 5-летними ставками кросс-валютного свопа ократился до 15 бп – уровня, зарегистрированного несколько месяцев назад. Лимит ЦБ РФ по операциям репо снизился соответственно, и задолженность коммерческих банков по аукционному репо упала до 1.87 трлн руб. 

В то же время 3-месячная ставка MosPrime остается на уровне 6.75-6.80%. Когда после аукциона ситуация нормализуется, 3-месячная MosPrime, как мы полагаем, опустится ближе к 6.5%. Этому, в частности, могут способствовать традиционные бюджетные расходы в конце года. Таким образом, мы считаем форвардную ставку 3x6 на уровне 6.65% завышенной. Ставки процентных свопов также выглядят высокими и могут снизиться на величину до 20 бп.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Теги:
NDF, ЦБ РФ, РЕПО

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....