Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Денежный рынок: вливание ликвидности перед началом периода налоговых выплат

 
16.10.2013

Вчера ЦБ РФ сократил лимит по операциям однодневного и недельного репо до 170 млрд руб. и 1 910 млрд руб. соответственно. Этого следовало ожидать после успешного аукциона кредитов 312-П, состоявшегося в понедельник. На аукционе однодневного репо банки выбрали весь предложенный объем по средней ставке 5.76% (спрос составил 294.2 млрд руб.), а на аукционе недельного репо заняли 1 677 млрд руб. В результате сегодня общий объем обязательств банков перед регулятором по операциям репо должен понизиться на 458 млрд руб., если только ЦБ существенно не изменит лимит на аукционе однодневного репо (в любую сторону). Правда, как уже отмечалось, поступление средств от аукциона кредитов 312-П компенсирует отток ликвидности. Это означает, что в целом уровень ликвидности в банковской системе практически не изменится, но обеспечительные активы будут высвобождены. Ставка однодневного валютного свопа вчера понизилась на 4 бп до 6.21%.

В целом мы ожидаем, что ставки денежного рынка будут тяготеть к отметке 5.5%, нежели к 6.5%, если только лимиты по операциям репо, устанавливаемые ЦБ РФ, не будут сильно противоречить конъюнктуре рынка. Федеральное казначейство разместило на двухнедельных депозитах в банках временно свободные бюджетные средства на сумму 227.9 млрд руб. по средней ставке 5.7%. В результате остаток бюджетных средств на депозитах должен был немного превысить 1.0 трлн руб. По нашим оценкам, чистый приток ликвидности от размещения средств на депозитах составил 77.7 млрд руб.; завтра этот приток будет частично компенсирован оттоком, связанным с погашением депозитов в «ВЭБе» на сумму 25 млрд руб. В общей сложности с начала этой недели Казначейство осуществило вливание ликвидности в банковскую систему на сумму 148 млрд руб.

Среднесрочные ставки процентных свопов опустились на 3–4 бп в свете успеха аукциона кредитов 312-П; в том числе 5-летняя ставка процентного свопа на момент закрытия торгов составила 6.92%, а 3-летняя — 6.75%. В то же время 3-месячная ставка MosPrime немного повысилась, достигнув 6.78% (плюс 1 бп), а форвардные ставки почти не изменились. Ставки кросс-валютных свопов тоже немного понизились на фоне снижения ставки однодневного валютного свопа и несмотря на небольшое повышение доходности казначейских обязательств США. В итоге базис остался почти на прежнем уровне.

Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....