Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Ставки: аукцион MTRO необходим для охлаждения однодневных ставок

 
24.09.2013
Понедельник стал еще одним днем текущих налоговых выплат, в связи с этим однодневные ставки по-прежнему оставались под определенным давлением. На аукционе однодневного репо банки привлекли 290 млрд руб. по средней ставке 5.56%, а общий размер обязательств банков перед ЦБ РФ оп операциям репо достиг 2.42 трлн руб., приблизившись к абсолютному рекорду. В то же время объем операций однодневного валютного свопа составил 47 млрд руб. Судя по всему, после уплаты НДПИ и акцизных налогов (в среду), до конца сентября банки осуществят однодневный валютный своп еще примерно на 200 млрд руб. Однако аукцион 3-месячных кредитов по MTRO (предоставляются в соответствии с Положением 312-П под залог нерыночных активов), который состоится в середине октября, позволит, как мы полагаем, ослабить напряженность на рынке до декабря, если весь объем предложения (500 млрд руб.) будет распределен – мы исходим из того, что основная часть депозитов Федерального Казначейства будет пролонгирована до декабря. 

На наш взгляд, текущий уровень краткосрочных ставок NDF и кросс-валютного свопа выглядит справедливым: ставки NDF на отрезке 2–3 месяца составляют 6.35%, а на отрезке 2–5 лет мы ожидаем небольшого увеличения наклона кривой. В то же время текущий уровень форвардных ставок уже указывает на довольно сильное сужение спредов на отрезке 1–5 лет (примерно до 100 бп), и исключает таким образом дальнейшее существенное изменение. Ставки процентного свопа на отрезке 1-2 года не изменились и составляют 6.65%.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Теги:
рубль, ЦБ РФ, NDF

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....