Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Банки полагаются на валютные свопы

 
13.09.2013
Вчера в рамках аукциона однодневного прямого репо Банк России предложил 210 млрд руб. при спросе в 236.9 млрд руб. Средняя ставка составила 5.60%, весь лимит был использован, но сумма задолженности банков перед ЦБ РФ по операциям репо все равно уменьшилась на 44 млрд руб. Ставки денежного рынка оставались повышенными. В частности, ставка валютного свопа вчера равнялась 6.33%, а ставка однодневного репо на Московской бирже по итогам дня составила 6.14%. 

В свете этого мы полагаем, что банки вновь прибегли к валютному свопу с ЦБ РФ; 11 сентября в рамках этого инструмента банки привлекли 12.5 млрд руб. Хотя период выплаты налогов начинается только на следующей неделе, банки повышают средний остаток средств на текущих счетах в Банке России, чтобы соблюсти требования по управлению обязательными резервами. Ставки кросс-валютных свопов вчера чуть понизились в ответ на уменьшение доходности казначейских облигаций США. Ставки процентных свопов не изменились, вследствие чего наклон кривой базисных свопов уменьшился приблизительно на 1 бп. Трехмесячная ставка MosPrime вчера снизилась на 1 бп до 6.79%, однако ставки FRA 6x9 и 9x12 поднялись на 9 бп и 13 бп – до 6.47% и 6.43% соответственно. К тому же ставка FRA 3x6 в настоящий момент составляет 6.47%, поэтому форвардная кривая по-прежнему подразумевает возможное снижение среднесрочных ставок лишь на 25‑35 бп в перспективе 3–9 месяцев. 

Вместе с тем, форвардная кривая процентных свопов по-прежнему подразумевает ставку по 6x9 на уровне около 6.23%, то есть приблизительно на 50 бп ниже текущей. Как следствие, годовая ставка валютного свопа, как мы полагаем, должна быть приблизительно на 7 бп выше – исходя из кривой FRA на уровне 6.70%.
Максим Коровин, Антон Никитин

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....